碳酸锂（LC）专题报告：容量电价新政对储能影响几何？

投资观点：无 碳酸锂（LC） 报告日期2026-2-9 专题报告 ⚫事件：国家发展改革委、国家能源局于2026年1月27日联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（以下简称《通知》），旨在适应新型电力系统建设需求，分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能容量电价机制，保障电力系统安全稳定运行，助力能源绿色低碳转型。 国贸期货研究院：陈宇森 从业资格证号：F03123927投资咨询证号：Z0023460 ⚫政策解读： 1、设置容量电价有利于鼓励储能项目装机，解决新能源发电消纳问题。 2、新型储能按容量电价机制定价，待电力现货市场连续运行后，将逐步过渡到可靠容量补偿机制。容量电价机制下，容量电费=储能额定容量*折算比例*当地煤电容量电价；2）可靠容量补偿机制下，容量电费=储能可靠容量*当地容量供需系数*统一容量电价。无论哪种机制，时长越长，容量电价/可靠容量越大，储能容量电费越高。 3、目前全国已有十余个省份推出相应的容量电价补偿机制。各省对新型储能容量电价的计算机制各有不同，大体可以分为可靠容量补偿机制（如甘肃、宁夏）、容量电价机制（如湖北、河北）、放电量补偿机制（如内蒙、新疆），以及资金池补偿（如浙江），未来各省的计算机制或将根据《通知》进行调整。特别注意的是，目前内蒙执行放电量补偿机制计算出来的容量电价较高，未来若调整为可靠容量补偿机制或容量电价机制，则容量电价水平将会下降，同步会影响当地储能项目的IRR。 资料来源：WIND 往期相关报告 1.进入淡季，供需双减202601052.供给端增量有限，需求端排产基本持平202512023.终端需求旺盛VS矿端复产预期202511064.供需紧平衡，碳酸锂期价震荡偏弱202509035.矿证问题悬而未决，碳酸锂期价宽幅震荡202508076.过剩加剧叠加情绪消退风险，碳酸锂压力较大20250704 1发电侧容量电价机制落地 国家发展改革委、国家能源局于2026年1月27日联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（以下简称《通知》），旨在适应新型电力系统建设需求，分类完善煤电、气电、抽水蓄能及新型储能容量电价机制，保障电力系统安全稳定运行，助力能源绿色低碳转型。其中，针对电网侧独立新型储能容量电价方面，对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，各地可给予容量电价。 2政策解读 2.1为什么要设置新型储能容量电价机制？ 近年来，我国新能源大规模发展，已成为第一大装机电源类型。据国家统计局，2025年风电、光伏新增设备容量占比超80%。但新能源随机性、波动性强，必须配套建设一定规模的调节性电源，在新能源出力不足、电力供应紧张时段保障稳定供电，其他时段不发电、少发电。目前，我国风电、光伏利用率呈下行趋势，弃光、弃风的情况普遍，造成大量的装机资源浪费。上述新能源发电消纳问题，可通过增加新型储能的装机量解决，而容量电价则可以鼓励储能项目装机。 资料来源：Wind、国贸期货研究院 2.2新型储能怎么样确定容量电价？ 新型储能按容量电价机制定价，并逐步过渡到可靠容量补偿机制。新型储能容量电价将采用两步走的方式进行，先是根据电源类型来定价（区分新型储能、煤电、气电等），后续待电力现货市场连续运行后再根据可靠容量进行统一定价。根据电源类型定价方面，《通知》对服务于电力系统安全运行、未参与配储的电网侧独立新型储能电站，以当地煤电容量电价标准为基础，根据顶峰能力按一定比例折算的方式来计算容量电价，待电力现货市场连续运行后，建立“可靠容量补偿机制”。可靠容量指机组在电网顶峰时段持续稳定供电的容量，是衡量顶峰能力的统一标尺。在“可靠容量补偿机制”下，补偿将不再区分电源类型，将按统一 标准获得补偿。 资料来源：公开资料、国贸期货研究院 资料来源：公开资料、国贸期货研究院 未来将利好长时储能。无论是容量电价机制还是可靠容量补偿机制，时长越长，容量电价/可靠容量越大，储能容量电费越高。 2.3各省份现有的新型储能容量电价 在《通知》发布之前，容量电价补偿政策已在多个省份陆续出台。目前，全国已有十余个省份推出相应的容量电价补偿机制。各省对新型储能容量电价的计算机制各有不同，大体可以分为可靠容量补偿机制（如甘肃、宁夏）、容量电价机制（如湖北、河北）、放电量补偿机制（如内蒙、新疆），以及资金池补偿（如浙江），未来各省的计算机制或将根据《通知》进行调整。 从各省现有的容量电价补偿标准看，未来将有两个变化：一是，储能容量电价具备提升可能。当前国内甘肃、云南煤电容量电价为330元/kW·年，其余省份为165元/kW·年，未来若执行可靠容量补偿机制，全国统一的容量电价可能高于当前各省的水平。二是，放电量补偿机制（如内蒙、新疆）、资金池补偿（如浙江），未来可能出现调整，且目前内蒙执行放电量补偿机制计算出来的容量电价较高，未来若调整为可靠容量补偿机制或容量电价机制，则容量电价水平将会下降，同步会影响当地储能项目的IRR。 分析师介绍 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。致力于工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种研究，熟悉产业链上下游，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供行情研判、套保策略等专业服务。 免责声明 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。