农产品日报：库存维持高位，豆粕延续震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2729元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.22%；菜粕2605合约2238元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3140元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M05+411，较前日变动-24；江苏地区豆粕现货3020元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+291，较前日变动-4；广东地区豆粕现货价格3000元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M05+271，较前日变动-4。福建地区菜粕现货价格2400元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM05+162，较前日变动-9。 近期市场资讯，农业咨询公司Patria AgroNegocios发布报告显示，巴西农户2025/26年度大豆收割进度完成16.55%，高于去年同期的9.84%。咨询机构Safras &Mercado发布报告称，巴西2025/26年度大豆销售量达预期产量的33.9%，较上年同期的42.4%有所下降。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至2月4日，阿根廷2025/26年度大豆播种工作全部结束，目前75%的大豆作物评级正常至良好，比一周前减少8.6%；59%的种植区水分条件适宜到最佳，比一周前减少5.6%。 市场分析 巴西目前天气情况良好，当地机构预计新季大豆产量将达双记录的1.81亿吨，巴西大豆的供应压力仍将给到美豆及国内豆粕价格一定压制作用。目前饲料企业基本备货完成，油厂豆粕库存再度增加，大豆库存也依旧维持高位，国内供应依旧较为充足，豆粕价格维持震荡运行，未来仍需重点关注美豆采购及巴西收获情况。 策略 中性 风险 无 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2265元/吨，较前日变动-9元/吨，幅度-0.40%；玉米淀粉2603合约2538元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.08%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+75，较前日变动+14；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+92，较前日变动+2。 近期市场资讯，联合国粮农组织全球供需简报显示，2025年全球谷物产量预估达到创纪录的30.23亿吨，原因是小麦产量提高和玉米前景改善；预计2025/26年度全球谷物库存增加，库消比提高到31.8%，为2001年以来的最高水平。 市场分析 上一季玉米进口量偏少，玉米渠道库存消耗明显，本季东北玉米丰产，但受到华北雨水灾害的影响，在替代谷物拍卖并未完全落地的情况下本季玉米供应难言宽松，未来仍需重点关注现货购销情况、进口情况以及谷物拍卖情况，节前市场缺乏明显指引，预计当前玉米价格仍将以震荡运行为主。 策略 中性 风险谷物拍卖情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存..............................................................................................................................................................7图23：玉米东北地区售粮进度.....................................................................