农产品日报：下游库存维持高位，豆粕震荡运行

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2774元/吨，较前日变动-16元/吨，幅度-0.57%；菜粕2605合约2387元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.17%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3100元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+326，较前日变动+6；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+276，较前日变动+6；广东地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M05+296，较前日变动+16。福建地区菜粕现货价格2610元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+223，较前日变动+4。 近期市场资讯，外媒12月24日消息：作物专家迈克尔·科尔多涅博士表示，巴西2025/26年度大豆产量估计为1.77亿吨，高于之前预测的1.76亿吨。作为对比，CONAB的最新预测为1.776亿吨，美国农业部的预测为1.75亿吨。 市场分析 国内供应仍显宽松，油厂大豆及豆粕现货库存偏高，叠加南美较为强烈的丰产预期，05合约的价格跟随美豆价格同步偏弱运行。短期来看，美豆偏高的进口成本以及春节前后的停机预期仍给到下方一定的支撑。未来仍需重点关注大豆进口情况，以及新季南美大豆的生长情况。 策略 中性 风险南美天气情况 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2249元/吨，较前日变动+27元/吨，幅度+1.22%；玉米淀粉2603合约2535元/吨，较前日变动+21元/吨，幅度+0.84%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+91，较前日变动+13；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+85，较前日变动-21。 近期市场资讯，布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至12月23日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积的77.7%，高于一周前的69.5%。在已播种的区域中，87%的玉米评级优良，一周前88%。96%的玉米农田墒情适宜到最优。乌克兰农业部周五表示，截至12月25日，乌克兰已收获1096.4万公顷谷物，相当于计划收获面积1147.5万公顷的94%;收获产量5657.6万吨，平均单产5.25吨/公顷。报告称，已经收获的小麦产量为2296万吨，收获面积505万公顷。已收获玉米2745.8万吨，收获面积384.8万公顷(87%)，平均单产7.13吨/公顷。 市场分析 供应端来看，当前成交仍显清淡，贸易商收粮积极性偏低，整体到货量较少。需求端，饲料企业库存补充后目前采购多以观望为主，深加工企业库存同步增加，目前以刚需采购为主，开工率保持稳定，出货节奏较为平稳。总 体来看，粮农惜售心态延续，下游在补库之后也多以观望为主，未来需重点关注替代谷物拍卖情况，预计玉米现货价格调整为主。 策略 中性 风险粮农销售情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存..............................................................................................................................................................7图23：玉米东北地区售粮进度........................