饲料日报：油厂库存维持高位，豆粕延续弱势

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3185元/吨，较前日下跌40元/吨，跌幅1.24%；菜粕2409合约2485元/吨，较前日下跌29元/吨，跌幅1.15%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-25，较前日上涨20；江苏地区豆粕现货3060元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差M09-145，较前日上涨10；广东地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-95，较前日上涨20。福建地区菜粕现货价格2470元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM09-15，较前日上涨9。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，美国农业部气象报告显示，热带气旋正在穿越五大湖下游各州，密歇根州及其周边地区在7月10日早上迎来大雨。中西部北部依然潮湿的地区天气凉爽，伴随零星阵雨。未来一周，飓风贝利尔的残余可能给五大湖下游各州带来2至4英寸的降雨，整体有利于大豆生长。ANEC表示，7月巴西大豆出口量将达到1029万吨，此前预估为950万吨；豆粕出口预计达到187万吨，此前预测为180万吨 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价偏弱震荡，虽然前几个月的集中到港使得国内下游油厂持续累库，导致国内供应略显宽松，但是本年度养殖利润大幅回升，这也将在一定程度上提振饲料的消费需求，从而对于豆粕价格产生一定的积极作用。总体来看，未来市场关注的焦点仍聚焦于北美，美国的天气问题仍是重中之重，考虑到目前频发的极端天气，未来美豆的单产情况也令人感到担忧，一旦单产受到影响带动总体产量下滑，本就不宽松的美豆平衡表将再度带领美豆和国内豆粕价格同步上行。长期来看，拉尼娜现象的再度出现或将影响下一季南美地区的大豆产量，同样值得持续关注。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 单边谨慎看涨 ■风险 美豆产区天气改善 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2409合约2413元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.29%；玉 米淀粉2409合约2869元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.42%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2390元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C09-23，较前日下跌3；吉林地区玉米淀粉现货价格3050元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差CS09+181，较前日上涨32。 近期市场资讯，USDA最新干旱报告显示，截至7月9日当周，约8%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为9%，去年同期为57%。约7%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为7%，去年同期为64%。约18%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为19%，去年同期为15%。 昨日玉米期价窄幅运行，玉米的上方价格则要密切关注小麦及其它替代谷物的价格。国内目前基层粮源已经见底，粮源转移到贸易商手中，受到建库成本支撑和对未来看涨心态的影响，贸易商惜售心态加强。需求方面，深加工企业停工检修增多，采购量略有下降，饲料企业多为刚需采购，随用随采，并且由于小麦等替代品的影响，对玉米需求相对有限。整体来讲，三季度后市场粮源不断消化，余粮的减少和存储成本的增加对于玉米的价格形成一定的支撑，但是需求端也一定程度上限制了价格上涨的幅度。预计未来玉米价格或仍将维持区间震荡运行。 ■策略 区间震荡 ■风险 无 目录 粕类观点..............................................................................................................................................................................................1玉米观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨.............................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.........................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨.............................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.....................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨.................................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨................................................................................................