春运旺季量价双升坚定看好航空大周期拐点2026年春运首周按照

2026年春运首周，按照农历，铁路客流同比增加约2%，民航客流同比增加约6%。 民航国内航线，客流同比+6%，客座率同比+1.2pct，票价同比+0.2%；民航国际航线，受到日本（同比-45%）和泰国（同比-10%）拖累，客流同比+3.0%，客座率同比+1.8pct。 海南旅游市场跑赢大盘，三亚客流同比约8.0%，海外新兴市场出行旺盛，白云机场国 春运旺季量价双升，坚定看好航空大周期拐点 2026年春运首周，按照农历，铁路客流同比增加约2%，民航客流同比增加约6%。 民航国内航线，客流同比+6%，客座率同比+1.2pct，票价同比+0.2%；民航国际航线，受到日本（同比-45%）和泰国（同比-10%）拖累，客流同比+3.0%，客座率同比+1.8pct。 海南旅游市场跑赢大盘，三亚客流同比约8.0%，海外新兴市场出行旺盛，白云机场国际客流同比+10%，上海两场国际客流同比略有下滑。 由于需求节前分散+节后聚集；预期节后的量价表现更加出彩。 航空供给受制于资本开支和飞机供给，需求受服务消费和入境消费驱动，飞机利用率和航班客座率进入历史高位，机票价格持续转正，供需进入紧平衡状态，油价下跌和汇率升值，经营利润连续三个季度同比改善，看好2026Q1业绩弹性兑现，持续推荐高弹性标的，看好南航、东航、国航、吉祥、海航、春秋和华夏的机会。 作为A50和沪深300的权重股，京沪高铁首次回调到20倍以内；我们新增推荐现价买入。