沪锡短期仍维持向上趋势沪镍面临基本面压力

2026-02-09 五矿期货黄崇贵-中国医药城15189901173

行情复盘：2月6日，沪镍主力合约收跌1.93%至131840元/吨，资金整体流出4.23亿元。
现货市场：各品牌升贴水持稳，俄镍对近月合约升贴水-100元/吨，金川镍升水9400元/吨。
成本端：镍矿价格持稳，1.6%品位印尼红土镍矿到厂价54.54美元/湿吨；镍铁价格震荡上行，10-12%高镍生铁均价1038元/镍点。
后市展望：贵金属及风险资产价格企稳，短期镍价存在反弹需求，但基本面压力持续，预计宽幅震荡。价格运行区间：沪镍12.0-15.0万元/吨，伦镍3M合约1.6-1.8万美元/吨。

行情复盘：2月6日，沪锡主力合约收跌2.23%至357000元/吨。
供给方面：云南冶炼厂开工率高位稳定，江西因废锡原料紧缺产量偏低，两地检修恢复后上行动力不足。
需求方面：价格回落释放部分刚性采购，现货成交小幅回暖，但下游补库意愿不强，终端行业成本压力下需求支撑有限。
后市展望：短期锡价或随贵金属反弹，但供需边际宽松、库存回升制约上涨空间，预计宽幅震荡。价格运行区间：国内35-40万元/吨，海外伦锡45000-48000美元/吨。
策略观点：建议观望。