塑料需求端延续弱势 聚丙烯原料补仓进入冷淡期

塑料

• 行情复盘：2月6日，塑料期货主力合约收跌0.16%至6812.0元，持仓量减少19260手至503244手。
• 背景分析：上周中化泉州、中英石化、广东石化等装置停车但影响有限，前期检修装置重启，PE产量、产能利用率小幅上升。春节将至，下游开工率（农膜、包装膜）环比下降，厂库、社库进入累库阶段，库存压力不大。
• 后市展望：油制工艺亏损扩大，煤制工艺盈利缩窄。本周无新增检修，产能利用率预计上升；需求端受制品企业休假影响延续弱势。成本方面，国际油价短期下降空间有限。L2605关注6600附近支撑与7000附近压力。

聚丙烯

• 行情复盘：周五夜盘聚丙烯期货震荡整理。
• 供应端：平均产能利用率74.58%，环比下降1.44%；本周产量77万吨，环比减少1.49万吨（跌幅1.90%），同比增加2.19万吨（涨幅2.93%）。
• 需求端：下游开工率上涨0.34个百分点至52.87%。
• 库存：截至1月28日，商业库存64.83万吨，环比下降3.18万吨（降幅4.68%）。
• 后市展望：短期库存去化叠加原油上涨提振价格，但下游补仓进入冷淡期，需求支撑有限。需关注地缘局势。PP2605合约下方关注6600附近支撑。

苯乙烯

• 行情复盘：夜盘EB2603跌0.63%收于7610元/吨。
• 供应端：华东一套装置重启，产量、产能利用率环比小幅上升。
• 需求端：下游开工率变化不一，EPS、PS、ABS消耗量小幅上升；显性库存有所积累，库存压力不大。
• 利润：一体化、非一体化利润环比下降，但仍处高位。
• 后市展望：中化泉州、渤化装置重启导致供应放量；春节临近下游装置降负，需求季节性偏弱；2月供需预计从偏紧转向偏宽。苯乙烯估值偏高状态难持续。EB2603预计偏弱震荡，关注7400附近支撑。