基础化工行业深度报告：政策驱动与技术迭代共振下迎来PFAS替代机遇

基础化工 强于大市（维持评级） 政策驱动与技术迭代共振下迎来PFAS替代 机遇 PFAS的“永久污染”特征已构成全球性环境与健康双重危机。PFAS（全氟和多氟烷基物质，Per-and Polyfluoroalkyl Substances）是人工合成的氟化化合物，涵盖上万种化学物质，其凭借碳-氟键的超强稳定性，难以自然降解，并兼具环境持久性、跨区域迁移性与生物富集性，可形成覆盖水体、土壤、生物链的污染网络，还可能通过生物累积效应对人体构成一定健康风险。 作者 全球PFAS监管已进入“全生命周期治理+严责任追溯”的强约束阶段。全球超40个国家启动PFAS禁用立法，欧盟拟全面禁止超1万种PFAS，2025年起落地覆盖生产、使用、进口全环节的限制措施1，设定全球最严饮用水限值；美国通过“超级基金法”将PFAS列为危险物质，建立穿透式责任追溯机制，3M公司已因污染支付超100亿美元和解金2，30余州出台食品包装、纺织品等多品类禁令，2025年“PFAS OUT”计划强制供水系统达标；中国已将PFOS、PFOA纳入《重点管控新污染物清单》，四川出台全国首个PFAS排放限值地方标准，政策收紧趋势明确。政策监管倒逼跨国企业被迫重构供应链，3M等巨头已全面退出含PFAS产品市场，替代窗口期加速收窄。 分析师肖亚平SAC：S1070523020001邮箱：xiaoyaping@cgws.com 我们预计，PFAS的限制中短期不会对含氟制冷剂行业造成实质性影响。2025年12月，欧洲议会工业、研究与能源委员会（ITRE）委托第三方发布报告《The Per-andpolyfluoroalkyl substances(PFAS)and their role as enablers in thecompetitiveness of European industry》，该报告建议将氟化气体排除在PFAS限制范围之外，将监管控制集中于现有F-gas（氟化气体）法规中3。我们认为，基于现有的PFAS限制法规、含氟制冷剂的重要性及替代技术发展进度，预计PFAS限制中短期对含氟制冷剂行业不会造成实质性影响。 分析师王彤SAC：S1070525100002邮箱：wangtong@cgws.com 相关研究 1、《绿色甲醇行业深度报告：IMO减排框架下需 求 向 好 ， 降 本 预 期 有 望 打 破 成 本 枷 锁 》2026-01-302、《生物柴油深度报告：绿色革命引擎，政策与 需 求 双 轮 驱 动 ， 产 业 链 核 心 环 节 凸 显 》2026-01-133、《突发事故对供给端形成扰动，看好钾肥价格进一步上行》2025-12-17 中国PFAS的防治体系仍处于起步阶段，需要政策、技术、产业协同发力，实现从清单管理向全链条治理的跃迁。国内PFAS的使用广泛分布于纺织、涂料、食品接触材料、消防泡沫等多个领域，庞大的工业规模带来显著环境负担。我们认为，国内PFAS防治体系的发展需要产业发展趋势、技术替代研发与政策驱动之间的协同配合，沿着“替代优先、源头控制、技术引领”的路径，逐步从全球PFAS治理的跟随者向规则共建者转型，为全球环境治理和全球可持续发展贡献中国力量。 PFAS禁令的不断推进正在以政策强制性倒逼全球产业链寻求替代机会，有望为中国无氟材料产业催生多领域的增量机遇。我们认为，目前PFAS正广泛运用于全球工业生产和日常生活消费品多个领域中，随着PFAS限制性禁令的推行，PFAS替代材料的需求有望受到有力提振，政策外溢效应正加速全球供应链绿色转型，或将推动国内无氟材料新兴领域的发展。随着未来无氟胶、环保消防泡沫、无氟食品包 装材料等无氟产品逐步进入落地阶段，这些兼具政策刚性与发展空间的新赛道未来可期，有望带来国内与全球市场拓展的双重机会。 风险提示：技术性能失衡风险；全球监管不确定性风险；供应链协同不足风险；研发及商业化落地进展不及预期风险 内容目录 一. “永久污染物”PFAS逐步进入全生命周期监管............................................................................................61. PFAS：全球监管升级下的“永久化学物”困局........................................................................................62. PFAS的三大特性加剧全球性环境污染风险及对人类健康的潜在威胁......................................................73．PFAS的污染网络具有多元性、隐匿性，欧美PFAS污染广泛入侵水体与生态系统...................................94. PFAS治理需多维度协同推进—“控制增量、削减存量、寻求替代”.........................................................115.全球PFAS监管逐步进入政策主导阶段，从碎片化走向全生命周期治理................................................12二.美国治理路径：立法驱动、清洁技术、责任追溯等多轨并行....................................................................141.美国形成了联邦政府与州级协同的PFAS治理体系，管控范围逐步扩大................................................142.美国构建了以《综合环境反应、赔偿和责任法》为核心的PFAS污染责任追溯体系................................173.美国PFAS清洁技术在检测与降解方向同步发力，形成多元技术创新研发格局......................................18三. REACH到POPs公约，欧盟构建全球最严PFAS禁令蓝图，设立“无毒环境”战略目标..................................211.欧盟构筑立体化的PFAS全生命周期禁令..........................................................................................212.欧盟建立了从数据采集到全面追偿的系统化责任追溯制度..................................................................243.欧盟资助多项研发项目，推动PFAS替代与治理技术创新...................................................................263.1 PFAS替代品开发...................................................................................................................263.2 PFAS末端治理，创新修复技术................................................................................................28四.中国路径：新污染物治理下的本土化机会..............................................................................................31五.产业颠覆：PFAS禁令下有望为国内打开广阔的替代材料市场...................................................................321.无氟胶：传统PVDF粘结剂替代材料................................................................................................331.1无氟胶是锂电池粘结剂的革新产品，多方位优势显著................................................................331.2随消费电子、新能源汽车、储能电池的发展，无氟胶有望迎来更广阔的替代空间.........................362.环保消防泡沫：兼顾灭火效能与生态安全的环保型灭火剂..................................................................412.1无氟或低氟配方的环保消防泡沫或成传统消防泡沫的有力替代...................................................412.2消防泡沫在石油化工、交通运输、新能源与储能等领域广泛运用，环保消防泡沫可替代空间广阔...433.食品包装材料：监管趋严加速向无PFAS涂层技术的转型...................................................................453.1政策监管叠加技术发展，推动无PFAS涂层食品包装材料的革新.................................................453.2无PFAS食品包装材料的市场空间有望持续扩张........................................................................474.无氟纺织品：环保纺织品的创新突破，核心在于无氟防水剂的技术发展...............................................484.1创新材料技术驱动纺织业向功能与环保并行的“无氟化”方向前进.................................................484.2全球功能性织品市场规模逐步扩大，无氟纺织品在户外运动、家居家纺、工装防护等场景的应用空间可观..............................................................................................................................................52六.风险提示...........................................................................................................................................56图表目录 图表1：PFAS在生态系统中的扩散污染.......................................................................................................6图表2：各国政府机构以及国际组织对PFAS的界定......................................................................................7图表3：欧洲地表水和地下水PFOS数据交互式地图（2018-2022）.........................