海光信息AIAgent时代CPUDCU协同优势凸显CPU供

CPU供需失衡为国产厂商创造空间由于P需求旺盛，2026年服务器CPU产能耗尽，英特尔与AMD均价格将上涨10-15%。 需求端，大厂下游资本开支进一步扩大，算力中心建设有望带动配套CPU需求。 阿里巴巴考虑将未来3年资本开支从3800亿元提升至4800亿元；谷歌表示2026年资本支出将达到1750亿至1850亿美元，金额 海光信息：AIAgent时代，CPU+DCU协同优势凸显 CPU供需失衡为国产厂商创造空间由于P需求旺盛，2026年服务器CPU产能耗尽，英特尔与AMD均价格将上涨10-15%。 需求端，大厂下游资本开支进一步扩大，算力中心建设有望带动配套CPU需求。 阿里巴巴考虑将未来3年资本开支从3800亿元提升至4800亿元；谷歌表示2026年资本支出将达到1750亿至1850亿美元，金额较2025年几乎翻倍。 AIAgent场景任务复杂度提升，CPU或将成为新的瓶颈以近期发布的AI工具产品ClaudeCowork为例，在大批量处理场景下，CPU动态能耗最高可占总动态能耗的44%。 未来Engarm、内存池化等技术或将增加CPU在AI中的计算开支。 同时布局CPU+DCU，协同优势凸显公司CPU系列产品兼容x86指令集以及国际上主流操作系统和应用软件。 性能达到国际主流CPU同等技术水平，在党政、行业市场占据主导地位。 通过向产业链开放CPU互联总线协议（HSL）并发布HSL1.0规范，AI芯片、外设厂商可以与海光CPU实现深度、高效的直连互通。 DCU方面，采用GPGPU路线，类“CUDA”架构降低迁移成本，实现了与国内外主流大模型适配。 风险提示产品研发不及预期、下游需求不及预期、业绩增长不及预期、政策落地不及预期、产业整合不及预期等。