当前生猪养殖呈现出以下特点①非瘟后猪价中枢震荡下行叠加行业平均防疫成本抬升

当前，生猪养殖呈现出以下特点：①非瘟后猪价中枢震荡下行，叠加行业平均防疫成本抬升，行业平均盈利收窄，资产回报率下降；②优质企业核心竞争力不断强化，养好猪壁垒仍存，行业成本方差仍然较大；③规模化进程阶段性放缓，高杠杆高负债下的高增长与养殖能力生产效率的矛盾（规模大≠养得好），在本轮周期愈发凸显，以量为先的规模化进入了调整阶段；反内卷政策引导产业良性蜕变；④行业正通过物联网、大数据与人工智能的融合，驱动养殖从模糊经验走向精准数据化管理。 总的来说，我们认为生猪产业规模化快速提升，产业自1.0粗放养殖时代升级到2.0规模化养殖，反内卷政策引导下，行业有望朝向更高质量的规模化精进；结合生产要素的升级，生猪养殖3.0高质量智能化已到来！ ：自2025年8月以来，猪价进入下跌通道。 尽管当前受压栏、二次育肥等因素支撑，猪价出现短期反弹，但随着这部分生猪陆续出栏，短期内供给端依然承压，且中期生猪供应压力大（能繁母猪增长&生产效率提升），生猪猪价格寻底仍未结束，同时行业成本进一步降低难度较大，行业亏损或延续。 本轮供给侧改革由发改委价格司牵头，且农业农村部及畜牧协会持续开会强调减产。 2025年9月16日农业部畜牧兽医局&发改委价格司召集25家猪企交流，要求到2025年底前减产100万头能繁母猪。 目前各家猪企逐步落地减产。 ②疫病扰动较去年同期增多。 涌益90kg以下生猪出栏占比为4.48%（2026年1月29日），虽较25年12月底高点有所回落，但仍略高于2025年同期水平，且根据往年情况来看，冬季处于年内疫病高发风险期。 。 在标的上，当前阶段，【板块β配置、重视核心资产】，推荐养殖龙头，相关标的：等。