铁水需求恢复不及预期，短期逐步交易负反馈

螺纹钢

• 期货与现货：螺纹05合约破位下跌，收于3077元/吨，周跌1.82%；主流地区价格小幅下调，全国平均报价3306元/吨。
• 基本面：
  • 供给：高炉开工率79.53%（环比+0.53%），电炉开工率57.33%（环比-13.33%）；螺纹产量环比减少8.15万吨至191.68万吨。
  • 需求：建材成交量及表观消费量继续减少，5日平均成交量4.17万吨（环比-3.01万吨）。
  • 库存：螺纹总库存519.57万吨（环比+44.04万吨），社库365.92万吨（环比+39.52万吨）。
  • 基差：天津地区升水螺纹05合约143元（环比+47元）。
• 核心观点：冬储补库接近尾声，短期盘面交易负反馈，螺纹盘面延续偏弱。

铁矿石

• 期货与现货：铁矿05合约破位下跌，收于760.5元/吨，周跌3.92%；进口矿价格明显下调，青岛港61.5%PB粉报765元/吨。
• 基本面：
  • 供给：澳巴发运量2521.0万吨（环比+126.7万吨），45港到港量2484.7万吨（环比-45.3万吨）。
  • 需求：日均疏港量341.0万吨（环比+8.77万吨），钢厂铁水产量228.58万吨（环比+0.60万吨）。
  • 库存：45港库存17140.71万吨（环比+118.45万吨），钢厂库存10316.64万吨（环比+348.05吨）。
  • 基差：青岛港卡粉升水连铁05合约35元（环比+3元）。
• 核心观点：冬储补库接近尾声，短期盘面交易负反馈，铁矿盘面延续偏弱。