机械行业周报（20260202-20260208）：挖机录得开门红，工程机械内外销共振

机械2026年02月08日 机械行业周报（20260202-20260208） 推荐 （维持） 挖机录得开门红，工程机械内外销共振 ❑1月挖机销售开门红，内外销延续共振。近日，中国工程机械工业协会发布行业数据，2026年1月销售各类挖掘机18708台，同比增长49.5%。其中国内销量8723台，同比增长61.4%；出口量9985台，同比增长40.5%，内外销表现亮眼，取得开门红。据今日工程机械微信公众号，1月中国工程机械市场指数（CMI）为109.99，同比增长5.19%，同比增速微增0.18pct，表明1月终端一线工程机械市场的销售热度，受到年初工程进度赶工、铁矿石及有色金属采矿业、林业等领域需求改善、上年低基数等积极因素影响，继续呈现同比改善、环比季节性降低的演变趋势。预计2026年，在更新需求的带动下，国内工程机械市场将继续延续温和复苏态势。出口方面，2025年下半年开始，挖机出口增速加快，随着美国降息落地、贵金属价格高位矿山开采持续景气，工程机械需求将稳步提升，中资品牌凭借渠道布局和产品力的提升，持续受益。建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 华创证券研究所 证券分析师：范益民电话：021-20572562邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎邮箱：dingyi@hcyjs.com执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱邮箱：humingzhu@hcyjs.com执业编号：S0360523080009 ❑北美大厂资本开支超预期，AIDC基础设施需求有望持续景气。北美互联网大厂陆续发布最新财报，2026年或将延续大规模资本支出。其中亚马逊2026年资本支出或将达2000亿美元，同比大幅增长，主要用于AWS的建设。Meta预计全年资本支出在1150~1350亿美元之间，同比大幅增长。谷歌母公司Alphabet预计2026年资本开支为1750~1850亿美元，大幅高于此前分析师预测的1195亿美元。AI带来的“军备竞赛”仍在持续，看好AIDC建设需求对电力、液冷带来的需求，建议关注液冷方面：英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、佳力图、强瑞技术、博杰股份、宏盛股份、飞龙股份、大元泵业等。电力方面，燃机方向建议关注机组和零部件供应商：杰瑞股份、豪迈科技、应流股份、航亚科技、联德股份等。柴发方向关注潍柴重机、泰豪科技、科泰电源等。 证券分析师：陈宏洋邮箱：chenhongyang@hcyjs.com执业编号：S0360524100002 行业基本数据 占比%股票家数(只)6330.08总市值(亿元)63,677.255.30流通市值(亿元)53,384.995.50 ❑投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机。 %1M6M12M绝对表现5.3%24.3%47.1%相对表现8.4%11.4%26.2% ❑风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 相关研究报告 《机械行业周报（20260126-20260201）：关注深冷设备、AI设备及耗材》2026-02-01《机械行业周报（20260119-20260125）：关注矿用设备、耗材及AIDC》2026-01-25《机械行业周报（20260112-20260118）：关注矿用设备、AI设备及耗材》2026-01-18 目录 一、行情回顾...........................................................................................................................5 （一）板块行情回顾.......................................................................................................5（二）个股行情回顾.......................................................................................................6 二、行业与公司投资观点.......................................................................................................6 1、AI设备及耗材系列深度报告（一）：PCB迎AI升级浪潮，设备与耗材迎黄金机遇.................................................................................................................................62、凯格精机（301338）深度研究报告：受益AI浪潮，业绩弹性可期...............73、柳工（000528）深度研究报告：国企改革重塑经营活力，多元发展打造土方龙头.........................................................................................................................................8 三、重点数据跟踪...................................................................................................................9 （一）宏观数据...............................................................................................................9（二）中观数据.............................................................................................................10 四、风险提示.........................................................................................................................14 图表目录 图表1主要指数当周日涨跌幅.............................................................................................5图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅.........................................................................5图表3全行业当周涨跌幅.....................................................................................................5图表4涨幅前五.....................................................................................................................6图表5涨幅后五.....................................................................................................................6图表6制造业PMI指数（%）.............................................................................................9图表7固定资产投资完成额累计同比增速（%）..............................................................9图表8全部工业品PPI当月同比（%）............................................................................10图表9工业企业产成品存货同比（%）............................................................................10图表10我国挖掘机月度销量（台）.................................................................................10图表11我国挖掘机月销量同比变化.................................................................................10图表12我国叉车销量（台）.............................................................................................10图表13我国工业企业产成品存货及利润同比（%）......................................................10图表14 OPEC原油产量（千桶/日）及同比变化.............................................................11图表15美国活跃钻机数（部）.........................................................................................11图表16我国新能源汽车销量（万辆）及同比变化.........................................................11图表17我国动力电池装机量（兆瓦时）及同比变化.....................................................11图表18我国工业机器人产量（台）及同比变化.............................................................12图表19我国金属切削机