机械行业周报：3月挖机内销同比+28.5%，建议关注自主可控、工程机械和机器人

——机械行业周报（2025.4.7-2025.4.11） 过去一周（2025.4.7-2025.4.11），中信机械行业下跌6.67%，表现处于下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第27。具体来看，工程机械下跌2.32%，通用设备下跌8.31%，专用设备下跌8.38%，仪器仪表下跌6.03%，金属制品下跌8.48%，运输设备下跌2.64%。 3月挖机内销同比+28.5%，头部企业密集回购增强信心。据工程机械杂志数据，3月挖机内销19517台，同比增长28.5%，1-3月累计内销36562台，同比增长38.3%，内销市场保持较好韧性，对等关税背景下，后续或可期待内需刺激政策出台，进一步提振国内需求。出口方面，国内工程机械主机厂对美敞口普遍较小，且部分厂商在墨西哥和巴西等关税豁免或税率较低的国家布局产能，因此对等关税影响相对有限。此外，近期国内头部工程机械企业密集披露回购计划，其中：三一重工拟以集中竞价方式回购10-20亿元，徐工机械拟回购18-36亿元用于股权激励或员工持股计划，山推拟回购1.5-3亿元也用于股权激励或员工持股计划。工程机械企业的密集回购，彰显公司长期业绩增长信心。 分析师:王亚琪Tel:021-53686472E-mail:wangyaqi@shzq.comSAC编号:S0870523060007 “对等关税”拉锯，建议关注半导体设备、仪器仪表自主可控和红利股短期对冲。1）半导体设备：据海关总署统计，2024年我国半导体制造设备进口额达443.9亿美元，其中自美进口设备金额达44.7亿美元，占比10.1%。2）高端科学仪器：我国色谱、质谱、光谱为代表的高端科学仪器进口依赖度较高，尤以美国品牌为主。我们认为，对等关税背景下，或将强化自主可控决心，加快国产替代步伐，国产品牌有望迎来更好的发展机遇。 机器人产业进展持续，关注工业和商业应用场景落地。（1）4月10日，宇树发布人形机器人G1拳击视频，视频中除了击打固定目标外，还与人类对打，另据宇树透露，将会在近一个月左右开启机器人格斗直播；（2）4月10日，华为云生态大会2025在芜湖开幕，会上亿嘉和和华为云签订全面合作协议，将在具身智能领域开展前沿探索、携手开创智能新范式；（3）傅里叶发布首款开源人形机器人N1，并同步开放涵盖物料清单、设计图纸、装配指南、基础操作软件在内的完整本体资源包，作为傅里叶“Nexus开源生态矩阵”的首个落地项目，N1将为全球机器人和具身智能开发者提供一个开放创新的技术基座，加速高泛用性运动控制器、多模态模型结合以及具身载体的未来形态推演等前沿研究开发工作的落地。我们认为，人形机器人作为AI端侧重要的应用，在政策和资金的助力下，人形机器人技术迭代以及量产能力不断进步，有望逐步推进其在工业场景和生活场景应用拓展，商业化潜力巨大，持续看好产业链投资机会。 《3月工程机械开工时长同增，关注关税冲击下半导体设备和高端仪器的自主可控机会》——2025年04月09日 《3月工程机械指数持续扩张，美国或开启人形机器人国家战略》——2025年04月01日 《 周 观 点 ： 人 形 机 器 人 本 体 厂 商 进 展 频出，持续关注人形机器人板块》——2025年03月31日 ◼投资建议 建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀 风险提示 宏观经济下行风险、下游需求不及预期、原材料价格波动等。 目录 1行情回顾.....................................................................................5 1.1板块行情...........................................................................51.2个股行情...........................................................................6 2行业高频数据跟踪......................................................................6 2.1工程机械设备....................................................................62.2自动化设备.......................................................................82.3锂电设备...........................................................................92.4半导体设备.......................................................................92.5光伏设备.........................................................................10 3原材料价格及汇率走势............................................................11 4风险提示..................................................................................13 图 图1：中信一级行业周涨跌幅比较.........................................5图2：大盘和机械子板块指数周涨跌幅对比...........................5图3：沪深300和机械子板块指数近2年走势对比...............5图4：制造业PMI数据跟踪（%）.........................................7图5：制造业固定资产投资额跟踪（%）...............................7图6：房地产开发投资完成额数据跟踪（%）.......................7图7：叉车销售数据跟踪（台，%）......................................7图8：挖掘机销售数据跟踪（台，%）..................................7图9：小松挖掘机开工小时跟踪（小时，%）.......................7图10：汽车起重机销售变动趋势（%）................................8图11：装载机销售数据跟踪（台，%）.................................8图12：M1、M2当月同比变动（%）....................................8图13：工业机器人产量以及同比变动（台，%）..................8图14：中国电梯、自动扶梯及升降机产量以及同比变动（万台，%）..........................................................................9图15：金属切削机床产量以及同比变动（万台，%）..........9图16：新能源汽车销量以及同比变动（辆，%）..................9图17：动力电池装车量以及同比变动（兆瓦时，%）..........9图18：全球半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10图19：中国半导体销售额以及同比变动（十亿美元，%）.10图20：致密料均价（元/千克）............................................10图21：P型硅片/N型硅片价格（元/片）............................10图22：各类电池片价格（元/W）........................................11图23：各类光伏组件价格（元/W）....................................11图24：LME铜、铝价格变动（美元/吨）............................12图25：中国塑料城价格指数.................................................12图26：钢材价格指数...........................................................12图27：美元对人民币汇率变动.............................................12图28：上海HRB40020mm螺纹钢价格变动（元/吨）............12 图29：动力煤收盘价（元/吨）...........................................12图30：布伦特原油期货结算价（美元/桶）.........................13图31：全国液化天然气LNG价格（元/吨）.........................13 表 表1：中信机械个股涨跌幅前十名.........................................6 1行情回顾 1.1板块行情 过去一周（2025.4.7-2025.4.11），中信机械行业下跌6.67%，表现处于下游，在所有一级行业中涨跌幅排名第27。本周沪深300指数下跌2.87%，中小板指数下跌4.32%，创业板指数下跌6.73%，机械行业下跌6.67%，表现较差。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 细分板块涨跌幅：过去一周（2025.4.7-2025.4.11），工程机械跌幅最小，金属制品跌幅最大。具体来看，工程机械下跌2.32%，通用设备下跌8.31%，专用设备下跌8.38%，仪器仪表下跌6.03%，金属制品下跌8.48%，运输设备下跌2.64%。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股行情 过去一周（2025.4.7-2025.4.11），中信机械个股中，涨幅排 名前10的个股 分别是 ：海能技术+21.87%、普源精 电+17.66%、 皖 仪 科 技+17.61%、 丰 安 股 份+16.30%、 吉 峰 科 技+14.65%、 新 芝 生 物+11.84%、 新 莱 应 材+11.39%、 实 朴 检 测+11.27%、钢研纳克+10.53%、浙江大农+10.49%；跌幅排名前10的个股分别是：林州重机-21.49%、宁波精达-20.47%、晶雪节能-19.86%、鸿铭股份-19.83%、合锻智能-19.05%、*ST工智-18.52%、 浙 江 鼎 力-17.84%、 金 道 科 技-17.11%、 赛 象 科 技-17.01%、弘讯科技-16.98%。 2行业高频数据跟踪 2.1工程机械设备 1）2025年3月PMI为50.5%，环比上月+0.3个百分点；2）2025年2月制造业固定资产投资额累计同比+9.0%，增速较上月-0.2个百分点；3）2025年2月中国房地产开发投资完成额累计同比-9.8%，增速较上月+0.8个百分点；4）2025年2月叉车销量为10.1万台，同比+49.1%，环比上月+8.3%； 5）2025年3月挖掘机销量为3.0万台，同比+18.5%，环比上月+53.6%； 6）2025年2月小松挖掘机开工小时为56.8小时