沥青市场分析报告
行情回顾
- 沥青期货主力合约：本周（2026年2月2至6日）BU2603主力合约下跌3.60%，区间跌幅1.17%，振幅5.67%。
- 山东部分炼厂70#A出厂价及山东重交沥青基差、区域重交沥青现货价格等数据未详细列出。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼理论利润-495.1元/吨，河北地炼-470.14元/吨，江苏主营炼厂412.99元/吨。
- 价差：
- BU主力合约与SC*6.6主力价差279.9元/吨（较1月29日下降79.6元/吨）。
- BU主力合约与WTI收盘价价差84.90元/吨（较1月28日下降94.85元/吨）。
- 开工率：
- 中国重交沥青开工率24.5%（环比下降3.92%，同比上升10.86%）。
- 山东重交沥青开工率23.5%（环比下降2.49%，同比上升6.34%）。
- 库存：
- 全国社会库存126.2万吨（环比上升4.73%，同比上升12.58%）。
- 全国厂内库存63.6万吨（环比下降1.09%，同比下降20.10%）。
- 山东厂内库存25.5万吨（环比上升8.97%，同比下降21.05%）。
- 山东社会库存35.1万吨（环比上升9.01%，同比上升53.28%）。
- 需求：
- 防水卷材开工率15%（环比下降16.67%）。
- 道路改性沥青开工率9%（环比下降35.71%）。
- 成本端：
- 国际油价低位反弹，受南美及中东地缘政治影响。
- 美国原油产量1321.5万桶/日（较上周减少3.51%），库存1275.572万桶（较上周减少1.94%）。
- 中国原油港口库存2726万桶（较上周减少0.71%），山东港口库存736万桶（较上周减少0.94%）。
- 天气预报：未来三天多地有小雪或雨夹雪，不利于户外施工。
后市展望
- 供应端：全国开工率下降趋势延续，局部增产（齐鲁石化、中海油湛江）难抵胜星石化减产影响。
- 需求端：季节性淡季+寒潮降温+春节假期双重压力，需求进入结构性收缩。
- 库存端：社会库存累积反映终端消费趋弱。
- 成本端：国际油价高不确定性，中东地缘政治主导，美伊谈判或影响油价宽幅震荡。
- 技术面：BU2603均线系统多头排列，短期震荡偏强但面临关键阻力位。
- 短期观点：供需双弱但成本支撑，价格预计震荡偏强。需关注南美重油到港、美伊谈判、国内基建资金节奏。
免责声明
（略）
