LPG周报：美伊地缘问题反复，LPG宽幅震荡

LPG周报2026年2月8日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：13205422288客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： LPG行情回顾 主要观点 行情回顾 2月CP价格上涨出台，支撑国内液化气市场心态，加之进口气到船不多，支撑民用气均价小涨，醚后碳四价格受下游需求压制小幅走跌。丙烷CP预期均价为532美元/吨，较上期跌5美元/吨，环比下跌0.93%；丁烷CP预期均价为527美元/吨，较上期跌5美元/吨，环比下跌0.94%。液化气炼厂供应量提升，但进口到船量下降，整体供应水平微幅收窄。国内烯烃深加工装置平均开工率为45.66%，环比减少0.39个百分点，导致国内烯烃开工率继续下滑。中国烷基化油样本产能利用率在36.30%，较上周上涨0.87个百分点，中国烷基化油样本企业商品量11.75万吨，较上周增加0.28万吨。 逻辑与观点 本周LPG整体高位回落，价格走势较弱，主要还是受到地缘溢价减弱，大宗商品宏观偏空的影响。从供给端来说，进口成本虽然仍在支撑市场价格，但存边际转弱预期，全球LPG局部紧缺有所缓解。国内炼厂供给基本稳定，库存下降，但临近拐点。需求端，民用需求处于淡季转旺季的时间节点，化工需求负反馈延续，利润一定程度修复。整体看，未来LPG整体走势或将更加依赖成本价格变动，跟随原油波动，地缘不确定性风险仍存，建议谨慎参与交易。 风险提示 贸易战有新增突发情况； 多空逻辑 多头逻辑： 空头逻辑： ①CP价格坚挺，支撑进口成本。②冬季民用旺需，民用需求端存尾部支撑。③进口量减少，港口快速去库。④伊朗地缘阶段性反复。 ①下游化工需求较差，PDH亏损严重，调油市场开工率下行。②全球LPG供给过剩，阶段性地区错配难维持。③仓单压力仍存。 LPG基本面 数据来源：我的钢铁、同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 LPG运费 LPG需求—烷基化油 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2026/2/9 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：13205422288Email：haimingGeoff@163.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：