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LPG：地缘仍有反复，短期宽幅震荡丙烯：供增需减，基本面存转弱预期

2026-05-15 陈鑫超,赵书岑国泰君安证券 HEE

LPG：地缘仍有反复，短期宽幅震荡

核心观点：地缘政治不确定性持续，LPG市场短期呈现宽幅震荡格局。
趋势强度：LPG和丙烯趋势强度均为0（中性）。
市场资讯：
- 国际市场：2026年5月14日（新加坡收盘），6月船期丙烷/丁烷CP纸货价格分别为727/772美元/吨（丙烷持平，丁烷下跌6美元），7月船期丙烷CP纸货下跌1美元至680美元/吨。
- 国内市场：PDH装置检修计划（隆众资讯5.14）显示部分装置存在检修，或对短期供应形成一定压制。
研究结论：
- LPG：地缘风险仍是主要变量，短期价格波动较大，建议关注中东及东欧地区动态。
- 丙烯：供应端扩张（PDH装置检修结束预期）叠加需求端走弱（下游开工率放缓），基本面转弱预期增强，短期或承压。
免责声明：报告基于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

LPG：地缘仍有反复，短期宽幅震荡丙烯：供增需减，基本面存转弱预期

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