回顾与展望
本周沥青主力合约（04合约）上涨7.49%，从3150元/吨涨至3386元/吨。
供给端：
- 2月份国内地炼沥青排产量为102.3万吨，环比下降3.30%。
- 样本企业产能利用率为26.1266%，环比减少1.20个百分点。
- 全国样本企业出货21.16万吨，环比减少1.32%；产量43.6万吨，环比减少4.38%。
- 样本企业装置检修量预估为103万吨，环比增加0.78%。
- 下周供给压力或将减少。
需求端：
- 重交沥青开工率为24.5%，低于历史平均水平。
- 建筑沥青开工率为3.3%，持平，低于历史平均水平。
- 改性沥青开工率为4.6163%，环比减少1.10个百分点，高于历史平均水平。
- 道路改性沥青开工率为9%，环比减少5.00个百分点，高于历史平均水平。
- 防水卷材开工率为15%，环比减少3.00个百分点，高于历史平均水平。
- 总体需求低于历史平均水平。
成本端：
- 日度加工沥青利润为88.21元/吨，环比减少1040.00%。
- 周度山东地炼延迟焦化利润为81.8643元/吨，环比增加5.51%。
- 沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差增加。
- 原油走强，短期内支撑走强。
库存端：
- 社会库存为93.8万吨，环比增加5.16%。
- 厂内库存为58.3万吨，环比减少3.15%。
- 港口稀释沥青库存为101万吨，环比增加20.24%。
- 社会库存和港口库存持续累库，厂内库存持续去库。
结论：
预计下周需求复苏幅度有限，供给减少，成本支撑走强，盘面或将偏多震荡调整。
沥青期货行情分析
- 基差走势：数据来源WIND。
- 主力合约价差：数据来源WIND。
- 沥青原油价格走势：数据来源WIND。
- 原油裂解价差：数据来源WIND。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：数据来源WIND。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润及焦化沥青利润价差走势。
- 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比。
- 进出口情况：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况。
- 供需平衡表：数据来源上海钢联。
研究结论
本周主力04合约呈上涨态势，预计下周或将偏多震荡调整。
