燃料油市场分析
基本面
亚洲低硫燃料油市场结构走弱，主要受即期供应充足影响。含硫0.5%船用燃料油现货价差连续第二个交易日维持负值不变，原因是货物需求疲软。新加坡高硫燃料油的需求通常从3月开始回升，以满足南亚夏季发电高峰的需求。整体基本面呈中性。
基差
- 新加坡高硫燃料油422.24美元/吨，基差为178元/吨，现货升水期货，偏多。
- 新加坡低硫燃料油457.1美元/吨，基差为-47元/吨，现货贴水期货，偏空。
库存
新加坡燃料油2月4日当周库存为2552.9万桶，增加95万桶，偏空。
盘面
价格在20日线上方，20日线偏上，偏多。
主力持仓
- 高硫主力持仓空单，空减，偏空。
- 低硫主力持仓空单，空减，偏空。
预期
贸易商称，尽管下游加油活动活跃，尤其是在农历新年前夕，但亚洲低硫燃料油市场仍受到近期充足的套利供应压制，美伊谈判开局较为良好，暂未增加地缘担忧。预计燃油价格短期震荡运行，等待更多地缘信号出现。
- FU2603：2750-2810区间运行。
- LU2603：3220-3280区间运行。
近期多空分析
利多
- 伊朗局势动荡
- 中国进口配额下达
利空
- 需求端乐观仍待验证
- 上游端原油承压受挫
行情驱动
- 供应端受地缘风险影响与需求中性共振
- 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级
