- 英伟达CPO/NPO主要应用于scale-up场景,Lumentum和Coherent的口径一致,scale-out场景中CPO/NPO交换机渗透率讨论意义不大。
- 在scale-out场景,CSP话语权提升,以太网方案正逐步替代IB,生态趋向开放多元,英伟达不存在强推绑定方案的可能性。scale-out对AI集群表现影响有限(低延时、低损耗优势不明显,成本功耗改善有限),且面临可靠性、维护性、良率及产能占用等问题,因此无实际意义。
- scale-up场景中,CPO/NPO在延时损耗及高集成度方面优势显著,初代方案多为NPO,头部厂商紧密配合开发。scale-up光互联是光模块厂商的最大增量叙事,预计2027年开始贡献EPS。
- 光模块厂商加速半导体化,涵盖硅光芯片、电芯片、异质集成、晶圆键合、3D先进封装等技术布局,未来估值将超越传统光电封装厂。
- 2027年可插拔模块增长预期迅猛,坚定看多,拭目以待。