能源金属震荡中上行趋势不改20260204

1、会议信息 时间：02月04日 参会人：无参会人信息 全文摘要 能源金属板块近期波动较大，尤其是碳酸锂市场，受监管问题影响，价格出现回调。尽管短期内价格波动，供需紧张的基本面使得锂价易涨难跌，预计短期内维持强势。宁德时代项目的复产情况和海外锂矿如澳洲皮尔巴拉项目的复产计划，将影响市场供应。 能源金属震荡中上行趋势不改20260204 1、会议信息 时间：02月04日 参会人：无参会人信息 全文摘要 能源金属板块近期波动较大，尤其是碳酸锂市场，受监管问题影响，价格出现回调。尽管短期内价格波动，供需紧张的基本面使得锂价易涨难跌，预计短期内维持强势。宁德时代项目的复产情况和海外锂矿如澳洲皮尔巴拉项目的复产计划，将影响市场供应。此外，印尼作为关键的锂矿供应地，审批进度缓慢可能进一步影响供应。镍价预计继续维持易涨难跌，重点关注印尼产能布局。整体而言，能源金属板块预计将继续波动上行，需密切关注政策和供应端的动态。 3、问答回顾 近期碳酸锂价格有何变化，以及供需状况如何？近期碳酸锂价格有何变化，以及供需状况如何？发言人：这一周碳酸锂价格经历了大幅波动，起初由于监管问题比价波动明显，随后大宗商品回调加剧了碳酸锂 的价格波动。但因供需紧张，交易因素和情绪因素导致的超跌现象在短期内得到了修复。目前，碳酸锂现货成交迅速增加，反映出下游需求旺盛且库存低位，只要价格回调至合适位置，采购意愿强烈，因此锂价呈现出易涨难跌的状态。预计在未来一两个月内，锂价将维持强势，主要取决于宁德项目是否能在短期内复产。 海外锂矿方面的情况如何？海外锂矿方面的情况如何？发言人：上周数据显示，上海有色网显示的碳酸锂库存量持续下降，维持去库状态。澳洲、北美洲和南美洲的部 分锂矿企业的一季度报告显示，尽管产量环比基本持平，但皮尔巴拉项目已正式宣布考虑复产，并计划在一季度内完成复产决定，预计花费四个月左右时间恢复至正常生产状态，新增产能约20万吨，对应约1万吨碳酸锂当量。此外，马里昂山和我的gina项目也因锂价回升而上调了全年产量指引，分别上修了6万吨和8万吨金矿量，合计约4万吨，对应约2万吨碳酸锂当量。这些增量将对冲部分因产能下降的影响，使得整体供需状况可能需要更高需求支撑才能进一步上行。 对于全球其他地区锂矿产量的情况是怎样的？对于全球其他地区锂矿产量的情况是怎样的？发言人：北美洲的NAL项目产量仍在环比下降，主要是由于生产把控差和回收率低，整个项目处于调试阶段，产 量没有明显变化。非洲地区的金巴、马里和尼日利亚三个国家目前产量稳定，未做调整。综合来看，澳洲和非洲地区新增了大约3万吨的锂矿产量。需求方面，虽然114号文落地后储能需求有望保持良好，但具体需求还需各省出台相关政策刺激开工，目前在冬季环境下仍难以判断开工热度，因此锂矿板块整体呈现偏震荡运行向上的态势，还未进入需求确定后的主升行情。我们会持续跟踪需求动态，并每周向领导汇报。 印尼印尼RKB审批进度目前如何？会对矿山生产有何影响？审批进度目前如何？会对矿山生产有何影响？发言人：印尼RKB审批进度非常慢，虽然一些大型矿山已获得配额并落地，但仍有300 家企业尚未完成审批。这可能导致整个审批过程偏慢，矿山无法及时拿到配额而影响产量。由于审批要求提高以及政府希望提升业绩的态度，审批进度不及预期的可能性较大，进而影响镍价和矿山产量。 对于印尼镍产业链的现状及展望，有何建议？对于印尼镍产业链的现状及展望，有何建议？发言人：建议各位领导持续关注并配置镍板块仓位。在当前价格区间（19000到21000 ），产业链处于健康状态，一年内可通过税收和参股方式获得可观利润。印尼有能力也有意愿调控资源以保证本国利益最大化。镍价易涨难跌，无需对需求有过高期待，而是要看印尼方面的态度和政策调整。 黄金板块目前的情况及催化因素是什么？黄金板块目前的情况及催化因素是什么？ 发言人：黄金板块近期进入节前冷淡成交阶段，股价表现相对低迷，但底部支撑较为扎实，未跌破40万的价格关口。催化因素主要缺乏实质性数据和消息刺激，需要看到进口量恢复、南港股金发运延迟或短缺确认、开工率持续走低等公开消息，才能促使股价出现斜率较好的上涨趋势。 港股锂板块出口情况及未来展望如何？港股锂板块出口情况及未来展望如何？ 发言人：目前港股锂板块尚未形成大规模出口，仅有佳能和格宜形成出口，且首批货物主要用于长协客户如宁德时代，未对外销售。海外已有一些战略矿产储备项目落地，但具体购买比例未知。目前，估计整个行业的库存处于低位，若结合国内消耗和美国购买情况，锂价将继续上涨，看好估值和价格趋势。 镍钴板块的安全性和未来发展重点是什么？镍钴板块的安全性和未来发展重点是什么？ 发言人：镍钴板块的安全性更高，集中在印尼产能布局的企业如丽琴、华友、格林美、伟明和中伟。建议各位领导更多关注钴板块后续表现，以把握镍钴板块的整体动态和投资机会。