“十五五”新材料系列报告①：PEEK 深化赋能具身智能，国产替代正在进行时

2026年01月20日基础化工 证券研究报告 PEEK深化赋能具身智能，国产替代正在进行时——“十五五”新材料系列报告① 投资评级领先大市-A维持评级 引言： 首选股票目标价（元）评级 PEEK（聚醚醚酮）作为特种工程塑料，具备优异的综合性能，在刚性、韧性方面优于一般工程塑料，在比强度方面显著超越金属材料，并能实现大幅减重。此外，它还具备耐高温、耐磨、耐化学腐蚀、抗蠕变、无毒和阻燃等特性，是航空航天、高端制造、医疗植入等战略行业中理想的轻量化材料。然而，由于PEEK在生产加工环节存在较高的技术壁垒，且长期价格偏高，其下游应用推广受到一定限制。当前，随着具身智能产业进入订单驱动的商业化初期，这一局面有望被打破：特斯拉Optimus Gen3计划于2026年第一季度发布，并在2026年底启动年产100万台规模的生产线；国内如优必选已中标2.64亿元订单，智元机器人与宇树科技联合中标中国移动1.24亿元代工项目，松延动力订单量也突破2500台。作为具身智能运动系统中价值量较高的关键材料，PEEK产业链有望同步进入高速成长期。 供给侧：海外企业尚占据主导，国产替代亦在进行时 全球PEEK产能目前呈现“一超多强”格局，由英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创等国际厂商主导，其在知识产权和工业化规模生产方面构筑了较高壁垒。国内企业正积极扩产，并凭借原材料环节的优势加速替代。氟酮作为PEEK合成关键原料，占生产成本50%以上。目前除威格斯自有部分产能外，全球氟酮产能主要集中在中国，这为国内企业带来潜在成本优势。随着下游需求放量，具备快速响应和持续降本能力的国内企业，有望在国产替代进程中进一步提升 市场份额。据智研咨询，我国PEEK产量已从2017年的约200吨显著增长至2024年的3808吨，反映出国产化程度的持续深化。 王华炳分析师SAC执业证书编号：S1450525110002wanghb3@sdicsc.com.cn 王友舜联系人SAC执业证书编号：S1450125110015wangys1@sdicsc.com.cn 相关报告 涤纶长丝联合减产有 序 推进，PEEK产业有望迎来黄金发展期2026-01-18农药退税新政或推动“反内卷”，有望提振价格长期加速转型2026-01-15涤纶长丝减产推进，“金三银四”值得期待2026-01-14美伊地缘风险扰动，碳酸锶或迎涨价机遇2026-01-14硫磺价格在博弈中震 荡 前行，绿色能源开年内外利好共振2026-01-11 需求侧：PEEK应用领域不断拓宽，市场规模迅速攀升 从区域看，欧洲、美洲及中国为主要PEEK消费地区。受益于技术发展和产业升级，随着全球电子信息、汽车、航空航天产能不断向亚太地区转移，中国PEEK需求量自2012年的80吨增长至2021年的1980吨，CAGR为42.84%，增速远高于全球平均。据曼塔瑞预测，未来我国PEEK消费或延续高增，2026年消费量有望达4358吨。从消费结构看，PEEK绝大多数应用于高端领域，正处于商业化程度不断提高，下游应用领域不断拓展、深化，加工方式不断成熟的阶段。我们认为，伴随科技创新水平不断增强，PEEK近年在高压充电、汽车轻量化、医疗器械、人形机器人等高景气赛道已逐渐崭露头角，有望迎来新机遇。 PEEK深化赋能具身智能，运动层有望带动可观市场 人形机器人及具身智能产业的突破性进展，为PEEK带来了强劲的新增长极。据中国信通院预测，2045年后全球在用人形机器人数量可能超过1亿台，对应整机市场规模约十万亿元级别。据TrendForce，在机器人成本构成中运动层（包括行星滚柱丝杠、谐波减速器、骨架结构件等）价值占比高达约55%。提升续航能力是机器人产业化关键，PEEK材料凭借其在轻量化和耐磨耐久方面的优势，成为提升运动层性能的理想选择，已获特斯拉、优必选等头部厂商应用。据荣格塑料工业，单台人形机器人PEEK用量约6.6-6.9公斤，则每百万台机器人有望带来约6600-6900吨PEEK新增需求。我们以当前PEEK市场价格中值35万元/吨进行估算，对应市场空间约23亿元。若未来PEEK在机器人更多部件中渗透率提升，实际需求规模将进一步扩大。 建议关注：短期自下而上寻找率先切入头部具身智能企业供应链的标的；长期则应自上而下聚焦通过一体化布局建立起显著成本优势的企业：①原料端：新瀚新材、中欣氟材、兄弟科技等；②合成端：中研股份、沃特股份、金发科技、国恩股份、凯盛新材等；③改性端：金发科技、会通股份、肯特股份、南京聚隆、江苏博云、海泰科等；④型材端：福赛科技、恒勃股份、肇民科技、唯科科技、富春染织等。 风险提示：PEEK下游商业化进度不及预期、政策扶持力度不及预期、原材料价格大幅度波动、技术迭代不及预期。 内容目录 1.轻量化重要性凸显，PEEK解决核心痛点........................................42.供给：供给格局仍较集中，国产PEEK崭露头角..................................63.需求：PEEK应用领域不断拓宽，市场规模迅速攀升..............................74.机器人应用潜力无穷，PEEK材料关注度提升....................................94.1.技术突破叠加政策支持，人形机器人底层基础已夯实.......................94.2.新应用领域百花齐放，潜在市场空间极其可观............................104.3.机器人轻量化诉求迫切，以塑代钢突破能力边界..........................115.相关标的..................................................................146.风险提示..................................................................16 图表目录 图1. PEEK树脂颗粒料/PEEK制品示意图..........................................4图2. PEEK位于工程塑料性能金字塔顶端..........................................4图3. PEEK合成工艺路线........................................................5图4. PEEK产业链..............................................................6图5.中国PEEK产品消费量.....................................................8图6. 2024年世界PEEK消费结构.................................................8图7. 2024年中国PEEK消费结构.................................................8图8.人形机器人的工业应用...................................................11图9.人形机器人的家庭服务应用...............................................11图10.人形机器人各等级主要应用场景和规模预期................................11图11.宇树H1人形机器人登上春晚舞台.........................................12图12.优必选WalkerS1在东风柳汽产线实训.....................................12图13.“天工Ultra”在人型机器人半程马拉松比赛夺冠.............................12图14.科盟创新PEEK谐波减速机...............................................13图15.君华股份PEEK行星齿轮.................................................13图16.人形机器人价值量分布参考..............................................13 表1：PEEK与主要工程塑料、特种工程塑料性能对比...............................4表2：PEEK与通用金属钢、铝合金性能指标对比...................................5表3：PEEK生产工艺难点.......................................................5表4：全球部分PEEK厂商产能梳理..............................................6表5：全球PEEK产品消费量及地区占比..........................................8表6：汽车与人形机器人技术同源性的案例梳理..................................10表7：人形机器人相关政策/关键事件梳理.......................................10表8：每百万台人形机器人对应PEEK市场空间敏感性测算.........................14表9：PEEK布局相关公司......................................................16 1.轻量化重要性凸显，PEEK解决核心痛点 诸多行业轻量化需求迫切，材料轻量化或是主流路径。当前轻量化已成为众多战略性新兴行业的核心诉求之一：航空航天方面，轻量化技术可以减少飞行器燃料消耗，实现长航时、高承载和高机动；新能源汽车方面，轻量化技术可以降低车重，控制能耗，在达到相同续航下所需能量更低，可以进一步降低电池包重量，利于成本控制；医疗器械方面，长期植入体更倾向于更轻、设计更灵活的材料选用。综上，轻量化需求已经渗透进入各行各业，重要性愈发突出。考虑到结构轻量化涉及尺寸优化、形状优化、拓扑优化、多学科设计优化、一体化设计等，对精度和计算强度的要求极高，我们认为材料轻量化或是当前阶段的主流路径，“以塑代钢”有望加速重构现行材料体系。 PEEK理化性能优异，是轻量化重要解决方案。聚醚醚酮（PEEK）最早由英国帝国化学工业公司（ICI）于1977年开发，是一种半结晶性热塑性芳香族高分子材料。PEEK具备优良的耐热性、耐磨性、耐疲劳性、耐辐照性、耐剥离性、耐化学腐蚀性、抗蠕变性、尺寸稳定性、耐冲击性、无毒、阻燃等优异性能，在航空航天、汽车制造、电子电气、医疗和食品加工等领域得到广泛应用。相比于主要工程塑料或特种工程塑料，PEEK兼具刚性和韧性；相比于金属材料，PEEK在比强度大的同时可大幅减小材料自重，是实现轻量化的重要解决方案。 资料来源：吴忠文-《特种工程塑料——我国拥有强势自主创新知识产权的新一代塑料急待产业化》、中研股份招股说明书，国投证券证券研究所 资料来源：中研股份官方网站，国投证券证券研究所 亲核取代路线为主流，产业链上游壁垒高筑。在上游环节，PEEK合成工艺路线主要有亲核取代化学反应和亲电取代化学反应两类。亲电取代路线通过二苯醚和间苯二甲酰氯的低温反应制备PEEK，优点是条件温和、原料易得，但存在合成PEEK纯度相对较低、催化剂和溶剂用量大且环境不友好等缺点，因此目前一般采用亲核取代路线。亲核取代路线是以4,4’-二氟二苯甲酮、对苯二酚