临近假期需求真空期 沪铜价格短期偏弱承压

发布时间：2026-02-06 10:39:45作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 2月5日，沪铜期货主力合约收跌3.76%至100980.0元。 持仓量变化 2月5日收盘，沪铜期货持仓量：-10572手至182336手。 背景分析 昨日中国有色金属工业协会举行2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会，会上提到要完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备，市场有信息说已叫停部分铜冶炼项目。 后市展望 美元指数反弹，今日有色金属继续大幅下挫，基本面上，临近假期的需求真空期，国内外库存均大幅累积，短期偏弱承压，但供给偏紧的干扰下，中长期偏强。 研报正文研报正文 【行情分析】 沪铜今日低开低走，日内下跌近4%。美国劳工统计局宣布，将1月份非农就业报告的发布日期安排至2月11日发布;1月份CPI报告发布日期改至2月13日发布。 消息面上，昨日中国有色金属工业协会举行2025年有色金属工业经济运行情况新闻发布会，会上提到要完善铜资源储备体系建设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备，市场有信息说已叫停部分铜冶炼项目。 基本面来看，1月SMM中国电解铜产量为117.93万吨，环比增加0.12万吨，升幅为0.10%，同比上升16.32%。SMM调研2月无冶炼厂进行检修，个别冶炼厂1月底检修结束，2月产量仍然受到影响，预计产量环比减少3.58万吨，降幅为3.04%，同比上升8.06%。1月份高位铜价抑制铜需求，下游多刚需采购为主，终端新能源市场因购置税影响而表现不佳，其他传统行业及电力行业仍显韧性。 外媒报道，智利国家铜业委员会Cochilco上调2026年铜价预测，预计铜平均价格将达到每磅4.95美元。综合来看，美元指数反弹，今日有色金属继续大幅下挫，基本面上，临近假期的需求真空期，国内外库存均大幅累积，短期偏弱承压，但供给偏紧的干扰下，中长期偏强。 【期现行情】 期货方面：沪铜低开低走，日内下跌近4%。 现货方面：今日华东现货升贴水-75元/吨，华南现货升贴水-130元/吨。2026年2月4日，LME官方价13328美元/吨，现货升贴水-81美元/吨。 【供给端】 截至2月3日最新数据显示，现货粗炼费(TC)-50.3美元/干吨，现货精炼费(RC)-5.22美分/磅。 【基本面跟踪】 库存方面：SHFE铜库存16.07万吨，较上期增加907吨。截至2月2日，上海保税区铜库存9.03万吨，较上期减少0.86万吨。LME铜库存18.06万吨，较上期+1925吨。COMEX铜库存58.42万短吨，较上期增加1892短吨。