基本面弱势格局未变 螺纹铁矿价格偏弱运行
发布时间：2026-02-09 09:01:19作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 2月6日，螺纹钢期货主力合约收跌0.65%至3077.0元。 资金流向 2月6日收盘，螺纹钢期货资金整体流入2.23亿元。 背景分析 螺纹钢需求延续季节弱势，周度表需和高频每日成交均大幅缩量，且位于近年来农历同期最低，考虑到下游行业未有改善，需求弱势格局难改，继续拖累钢价，相对利好则是节后政策预期。 后市展望 螺纹钢供需两端均走弱，基本面弱势格局未变，淡季钢价继续承压，相对利好则是成本支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注假期累库情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡下行，录得0.65%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供需两端均走弱，基本面弱势格局未变，淡季钢价继续承压，相对利好则是成本支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注假期累库情况。 【热轧卷板】 主力期价偏弱震荡，录得0.43%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应高位，而需求有所走弱，基本面表现偏弱，热卷价格仍将承压低位震荡运行，且需谨防需求走弱矛盾激化带来压力，关注需求表现情况。 【铁矿石】 主力期价弱势下行，录得1.23%日跌幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石需求弱稳运行，而供应压力尚存，矿石基本面持续走弱，库存高位攀升，现实逻辑主导下矿价承压偏弱运行，关注矿商发运情况。 一一产业动态产业动态 (1)1月份全球制造业采购经理指数为51%，较上月上升1.5个百分点 中国物流与采购联合会发布2026年1月份全球制造业采购经理指数，全球制造业景气水平较上月有明显提升。1月份全球制造业采购经理指数为51%，较上月上升1.5个百分点，结束连续10个月50%以下的运行趋势。分区域看，非洲制造业采购经理指数下降至49.6%，欧洲制造业采购经理指数升至50%，亚洲制造业采购经理指数微幅下降至51%，美洲制造业采购经理指数升至51.8%。 (2)中国工程机械工业协会：2026年1月我国挖掘机开工率为48.6% 中国工程机械工业协会发布了2026年1月“工程机械市场指数”最新数据。数据显示：1月，我国工程机械主要产品月平均工作时长为72.5小时，同比增长23.9%，环比下降5.19%。其中：挖掘机62.8小时。1月，我国工程机械主要产品月开工率为48.1%，同比下降2.63个百分点，环比下降3.63个百分点。其中：挖掘机48.6%。 (3)英美资源2026年铁矿目标上调，Kumba与Minas-Rio矿区持续发力 英美资源集团(Anglo American)发布2025年第四季度运营报告，铁矿板块整体运行出色。四季度铁矿总产量为1510万吨，同比增长6%，环比增长5%;四季度集团铁矿总销量为1617万吨，同比基本持平，环比增长12%。2025年全年铁矿石产量为6080万吨，同比小幅下降2%，全年铁矿石销量累计为6154万吨，同比增长1%。2026年铁矿石生产指导目标：集团全年铁矿总产量区间上调至5500-5900万吨(原为5400万-5800万吨)。其中，Kumba矿区为3100万-3300万吨，Minas-Rio矿区为2400万-2600万吨。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端季节性走弱，库存持续累库，假期临近建筑钢厂如期减产，螺纹钢周产量环比降8.15万吨，供应有所收缩，但库存水平要明显高于去年农历同期，压力缓解有限。 与此同时，螺纹钢需求延续季节弱势，周度表需和高频每日成交均大幅缩量，且位于近年来农历同期最低，考虑到下游行业未有改善，需求弱势格局难改，继续拖累钢价，相对利好则是节后政策预期。 目前来看，螺纹钢供需两端均走弱，基本面弱势格局未变，淡季钢价继续承压，相对利好则是成本支撑，预计走势延续震荡寻底态势，关注假期累库情况。 热轧卷板：供需格局变化不大，库存再度增加，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比微降0.05万吨，整体维持相对高位，且库存水平偏高，供应压力未退。 与此同时，热卷需求韧性有所趋弱，周度表需环比降5.87万吨，高频每日成交延续低位运行，相对利好则是下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑，但需谨防冷轧自身矛盾累积，加之外需出口表现一般，热卷需求存有隐忧。 综上，热卷供应高位，而需求有所走弱，基本面表现偏弱，热卷价格仍将承压低位震荡运行，且需谨防需求走弱矛盾激化带来压力，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局弱势未变，库存持续攀升，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗小幅回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗均有所增加，但考虑到钢厂盈利状况未好转，且钢市矛盾累积，需求改善力度有限，利好效应不强。 与此同时，国内港口到货量弱稳运行，但矿商发运则是持续增加，海外矿石供应企稳回升，即便内矿供应季节性收缩，高库存局面下矿石供应压力未退。 总之，铁矿石需求弱稳运行，而供应压力尚存，矿石基本面持续走弱，库存高位攀升，现实逻辑主导下矿价承压偏弱运行，关注矿商发运情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货
