7628电子布再提价推升业绩弹性，消费建材小阳春可期

7628电子布再提价推升业绩弹性，消费建材小阳春可期 挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 2026年02月08日 东方财富证券研究所 证券分析师：王翩翩证书编号：S1160524060001证券分析师：郁晾证书编号：S1160524100004证券分析师：闫广证书编号：S1160526010004 【投资要点】 周观点：本周7628电子布再次提价，其中国际复材涨价0.5-0.6元/米，行业供需格局持续向好，电子布产品结构调整所带来的传统电子纱及电子布货源紧俏、叠加中高端产品供不应求的利好支撑，价格延续涨价趋势，我们看好2026年玻纤板块景气度稳步向上；粗纱本周个别品种已有小幅提价，我们预计26年新增供给冲击有限，而风电、热塑等领域需求稳定，供需格局有望边际向好，重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技；同时，2026年1月，北上广深二手房成交量集体回暖，整体看，重点城市二手房成交面积环比上升16%，同比增长33%，一线城市同比增幅普遍超20%，叠加年初以来地产政策端持续加码，助力地产触底企稳，小阳春或可期；在此轮地产下行周期，地产产业链供给端也加速出清，在供需新平衡下，部分行业产品价格触底反弹，近期防水企业相继发布涨价函，经过近2-3年的战略调整，已有部分龙头企业率先走出盈利拐点，推荐稳健增长的三棵树、兔宝宝，建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、青鸟消防等。其次，关注浮法玻璃困境反转的机遇，本周行业新增2条冷修线，在产产能降至约14.9万吨/天，目前全行业盈利亏损，叠加传统春节淡季的累库压力，或进一步加速行业产能退出，“反内卷”背景下，玻璃或率先迎来触底企稳，建议关注行业旗滨集团、信义玻璃；重大事件：青鸟消防拟将名称由“青鸟消防股份有限公司”变更为“青 相关研究 《拥抱景气周期，聚焦涨价链条》2026.02.01《新一轮城市更新开启，关注消费建材底部向上的弹性》2026.01.25《政策组合拳助力“开门红”，看好玻纤景气度向上》2026.01.18《玻纤电子布再次提价，玻璃冷修加速》2026.01.11《北京放松限购政策，继续关注地产链底部向上机会》2025.12.28 鸟智慧控制科技股份有限公司”，证券简称由“青鸟消防”变更为“青鸟智控”；华新建材股东华新集团有限公司根据增持计划已完成增持0.74%股份，增持后持股比例提升至17%。 消费建材：地产政策持续加码，重点城市二手房成交数据回暖，关注消费建材龙头底部向上的弹性。年初以来，地产政策持续出台，叠加近期重点城市二手房成交回暖，小阳春或可期。而经过24-25年地产加速下行，地产链细分板块盈利基本触底，盈利能力堪忧的中小企业加速被淘汰，而龙头企业向内挖潜，积极战略调整，已率先走出盈利拐点，同时“反内卷”以来，部分防水、涂料、石膏板企业相继发布涨价函提价，经过下行周期的洗礼后，行业集中度进一步向龙头集中，地产逐步触底企稳的阶段，看好龙头企业盈利弹性。推荐率先走出盈利拐点，稳健增长的三棵树、兔宝宝，建议关注悍高集团、北新建材、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、青鸟消防等。 水泥：行业进入淡季，价格小幅下降。进入到2月份，下游工程逐步停工，需求持续萎缩，本周国内重点地区水泥企业平均出货率约25%，环比下降约8个百分点，短期价格小幅下降。我们认为，临近春节，水泥整体需求将逐步走弱，进入传统淡季，价格端将大稳小动。而春节后随着各地两会的召开，2026年又是“十五五”第一年，传统“开 门红”的寓意下或迎来新的重点工程落地，当前水泥价格底部筑底，“反内卷”大背景下，价格或易涨难跌。推荐华新建材、海螺水泥；关注塔牌集团、上峰水泥、天山股份等。 玻璃：短期需求进入淡季，浮法产能继续收缩。进入到二月份，中游加工厂陆续停工放假，提货意愿降低，需求将逐步进入淡季；根据卓创，本周有2条600吨/天生产线放水冷修，目前行业在产产能为14.89万吨，产能继续收缩，在产产能已处于近年来低位。我们认为，临近春节，刚需疲软，中小企业亏损致使现金流承压，叠加春节传统淡季的累库压力，或加快行业产能出清速度，“反内卷”大背景下，玻璃或率先迎来触底企稳；光伏玻璃价格同样疲软，价格持续走低，全行业亏损的压力下在产产能持续减少，本周光伏玻璃日熔量8.73万吨/天，短期逐步进入需求淡季，行业供需平衡点仍需再寻。建议关注旗滨集团、信义玻璃。 玻纤：7628电子布再提价，高景气度持续。本周7628电子布再次提价，根据卓创资讯数据，重庆国际提价0.5-0.6元/米，价格涨至5.1-5.3元/米，林州高远提价1元/米，价格涨至6元/米，电子布供需格局依旧紧俏，产品结构调整缩减了传统电子纱及电子布供应量，叠加中高端产品供不应求的利好支撑，整体电子纱价格延续涨价趋势，2026年我们继续看好电子布的高景气度持续，中高端产品D、E系列细纱及布依旧紧俏，后市仍有提价预期。而粗纱端短期价格维持稳定，供给端新增产能有限，而需求端，风电、热塑领域需求稳定，同时近期成本端支撑明显，我们判断2026年供需格局相较2025年边际向好，本周个别产品小幅提价，龙头企业有望充分受益。重点推荐中国巨石，建议关注国际复材、长海股份、中材科技。 碳纤维：短期价格以稳为主，商业航天的快速发展或带来新的需求增量。当前碳纤维大小丝束价格保持底部稳定，我们认为碳纤维价格下降是渗透率提升的必经之路，22-25年价格持续下行后企稳，或在部分领域体现了一定的性价比，近期海内外商业航天领域发展迅速，火箭及卫星的发射频次大幅提升，而航空航天是碳纤维下游的高端应用领域，价值量较高，因此2026年作为商业航天元年，对碳纤维需求拉动或逐步释放。建议关注中复神鹰、光威复材；关注吉林碳谷。 【本周配置建议】 主线一：7628电子布再提价，玻纤景气度向上。重点推荐【中国巨石】，建议关注【国际复材】、【长海股份】、【中材科技】。 主线二：重点城市二手房成交回暖，关注优质消费建材企业底部向上的弹性。推荐【三棵树】、【兔宝宝】，建议关注【悍高集团】、【伟星新材】、【东方雨虹】、【北新建材】、【科顺股份】【青鸟消防】等。 主线三：玻璃冷修加速，拐点渐行渐近。建议关注【旗滨集团】、【信义玻璃】 【风险提示】 政策执行情况不及预期，需求不及预期，原材料成本上涨带来的毛利率不及预期。 正文目录 1.行情回顾.....................................................................................................52.水泥：市场进入淡季，需求环比走弱.........................................................72.1.出货率环比下降，价格小幅下滑.............................................................72.2.行业观点..................................................................................................83.玻璃：需求逐步进入淡季，供给继续收缩..................................................93.1.玻璃：价格大稳小动，库存环比上升......................................................93.2.光伏玻璃：供需失衡，短期价格承压....................................................103.3.行业观点.................................................................................................114.玻纤：电子纱/布再提价，粗纱个别品种提价...........................................124.1.玻纤：电子纱/布再提价，粗纱价格小幅提涨........................................124.2.行业观点................................................................................................135.碳纤维：价格延续稳定，盈利依旧承压....................................................145.1.碳纤维：短期市场价格保持稳定...........................................................145.2.行业观点................................................................................................156.成本端：原燃料价格整体处于低位...........................................................167.风险提示...................................................................................................16 图表目录 图表1：建材板块年初至今涨跌幅（截至2月6日收盘）...........................5图表2：建材板块本周涨跌幅及超额收益（截至2月6日收盘）................5图表3：建材板块本周涨跌幅及超额收益（截至2月6日收盘）................6图表4：全国高标水泥价格（元/吨）...........................................................7图表5：华东高标水泥价格（元/吨）...........................................................7图表6：全国水泥平均发货率（%）............................................................7图表7：华东水泥平均发货率（%）............................................................7图表8：华南水泥平均发货率（%）............................................................8图表9：华北水泥平均发货率（%）............................................................8图表10：全国水泥平均库存（%）..............................................................8图表11：华北水泥平均库存（%）..............................................................8图表12：秦港Q5500动力煤平仓价（元/吨）............................................8图表13：吨水泥与0.1吨煤炭分年价格差（元/吨）...................................8图表14：浮法玻璃价格（元/吨）.................................................