量化周报：持股过节

1. 市场走势分析

   • 持股过节：本周上证指数收跌1.27%，大部分板块确认30分钟级别下跌，但日线级别上涨大概率持续。理由包括上证指数上涨仅1浪结构、市场量能维持、传媒等板块重新迎来日线级别上涨且仅1浪结构。30分钟调整已基本到位，短期调整不足为惧，反弹随时到来，建议安心持股过节。
   • 创业板：创业板指收跌3.28%，但处于周线级别上涨中，日线上走完15浪结构，上涨结束概率90%。

2. 市场行业分析

   • 中期看多：煤炭（周线级别上涨，1浪结构）、石油石化、房地产、消费者服务（周线级别上涨，1-3浪结构）。调出看多：轻工、建筑、机械、计算机、传媒（3-7浪结构，上行不确定性增加）、银行、家电、交通运输、电力及公用事业（3-5浪结构，中期不确定性加大）、钢铁、医药、化工、农林牧渔、建材、非银、电力设备及新能源、纺织服装（3浪结构，未来不确定性增加）。
   • 30分钟级别下跌：大部分板块确认30分钟级别下跌。短期注意风险板块：有色、建材、化工、轻工、石油石化、电力设备及新能源（11-21浪结构）。

3. 市场景气与情绪观察

   • A股景气指数：截至2026年2月6日为18.48，较2023年底上升13.06，处于上升周期中。
   • A股情绪指数：见底信号和见顶信号均为“空”，综合信号为“空”，后市整体看空。

4. 情绪指标择时和主题投资机会

   • 商业航天概念股：蓝箭航天科创板IPO申请获受理，驱动概念热度异动。
   • 指数增强组合：中证500增强组合跑赢基准1.42%，沪深300增强组合跑赢基准0.52%。

5. 市场风格分析

   • 风格因子表现：流动性因子与Beta、动量、残差波动率正相关；价值与Beta、残差波动率、流动性负相关。本周电力设备、国防军工、食品饮料等行业因子跑出较高超额收益，有色金属、农林牧渔等行业因子回撤较多。杠杆因子超额收益较高，市值、Beta负向超额收益。
   • 主要指数收益风格归因：上证综指、上证50在Beta因子上暴露较大，风格因子表现不错；中证500、创业板指在Beta因子上暴露较小，风格因子表现不佳。

风险提示：量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在失效风险。