碳酸锂期货月报

一、行情走势回顾
2026年1月，广期所碳酸锂期货呈现宽幅震荡走势，主力合约先扬后抑，月初上涨，月中见顶后受市场情绪及外部因素影响月末回调。月度开盘12.5万元/吨，最高18.944万元/吨，最低12.278万元/吨，收盘14.82万元/吨，上涨26620元/吨，持仓减少近12万手。

二、现货市场
1月碳酸锂价格震荡上行后回调。13日电池级/工业级均价分别为15.95万元/吨（环比+7500元/吨）、15.6万元/吨（环比+7500元/吨）；23日电池级/工业级均价分别涨至17万元/吨（环比+3.03%）、16.7万元/吨（环比+3.09%）。月末30日MMLC现货指数周跌5.62%，电池级均价降至155450元/吨。

三、主要影响因素

1. 供需基本面

   • 供应：1月国内产量9.79万吨（环比-1.3%，同比+56.7%），矿端锂精矿报价上涨，矿端挺价情绪较重。
   • 需求：乘联会预计1月新能源车零售80万辆（渗透率44.4%），一季度“抢出口”需求支撑价格，但2月车销或受春节假期影响下滑，储能需求仍旺盛。
   • 库存：29日国内库存107482吨（环比-1.3%），天数约28.5天，维持紧平衡。

2. 政策因素
   财政部、税务总局下调电池出口退税至6%（2026年4月1日起），刺激一季度抢出口需求，短期支撑价格。

3. 市场情绪与资金
   1月下旬全球金融市场波动加剧，白银暴跌引发避险情绪，资金撤离压制碳酸锂价格。

4. 行业动态
   赣锋锂业、天齐锂业2025年业绩扭亏为盈，反映行业景气度回升。

四、短期展望
2月市场预计维持震荡：

• 供应：部分锂盐厂检修或阶段性收紧；
• 需求：储能持续旺盛，但春节假期影响下车销及动力电芯订单或下滑，排产受影响；
• 库存：社会库存小幅去库，供需紧平衡格局延续。
  需关注春节库存变化、下游复工进度、海外锂矿投产及终端需求变化。
  总体来看，多头情绪降温，2月供需边际走弱，短期走势以震荡为主。

五、风险提示
报告信息来源公开资料及第三方数据，不构成投资建议，期市有风险，入市需谨慎。