医疗服务板块近期观点更新十五五开局之年头部公司对26年充满信心看好板块恢

医疗服务需求呈现较强韧性，随着供需格局修复及消费企稳有望逐步迎来修复。

一、眼科服务：

1. 屈光视光旺季：寒假暑假期间，近视手术需求增加（25Q1高基数），青少年放假带动视光需求（OK镜、离焦镜等近视防控需求增加），建议关注消费眼科恢复情况。
2. 白内障领域：老龄化背景下，白内障手术量需求长期提升是大势所趋，但短期受24年5-7月全国范围白内障晶体集采及医保影响，手术客单价和手术量有所波动。

二、口腔服务： 通策医疗通过“区域总院+分院”模式提升浙江省市占率，践行“品质医疗的可负担性”。

三、中医服务：

1. 固生堂：加速海外业务拓展，26年上调预期，经营趋势稳步向上。
2. AI中医：25年8月发布AI中医，已进入应用阶段，25年有14位专家上线，提升优质医疗资源供给，26年逐步进入兑现阶段。
3. 海外并购：潜在并购催化贡献增量，海外市场提高ASP。

四、肿瘤医疗服务： DRG&DIP医保支付方式改革推动综合医疗服务机构提质增效，海吉亚25H2企稳，运营情况边际改善。

建议关注：爱尔眼科、通策医疗、普瑞眼科、华厦眼科、海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖等。