申万交运富临运业推荐红利向成长定价切换低空无人物流贡献远期成长性
【申万交运】富临运业推荐：红利向成长定价切换，低空+无人物流贡献远期成长性25年归母1.65-1.96e，同比增35-60%，公司深耕西部公路运输，政企协同经验深厚，路权高壁垒。#低空物流：四川省内文旅场景多山地高原，传统人力运输低效且成本较高。与顺丰旗下丰翼科技成立合资公司，首个应用场景预计26年内落地。低空业务开始落地，初步估测3-4w人次/年的景区项目可带来千万级营收，利润率有望超40%。#无人物流：与新石器成立合营公司-开启智能物流布局。公司与新石器合资成立四川无人捷运科技有限公司，持股90%。公司传统客运站可低成本改装为无人物流站点，配合新石器无人车技术，路权优势商业化开始闭环。
