富临运业红利向成长定价切换低空无人物流贡献远期成长性25业

25业绩预增超期：25年归母1.65-1.96e，同比增35-60%，路权强禀赋有望价值重估：公司深耕西部公路运输，政企协同经验深厚，路权高壁垒。 低空物流：四川省内文旅场景多山地高原，传统人力运输低效且成本较高。 与顺丰旗下丰翼科技成立合资公司，首个应用场景预计26年内落地。 低空业务开始落地 富临运业：红利向成长定价切换，低空+无人物流贡献远期成长性 25业绩预增超期：25年归母1.65-1.96e，同比增35-60%，路权强禀赋有望价值重估：公司深耕西部公路运输，政企协同经验深厚，路权高壁垒。 低空物流：四川省内文旅场景多山地高原，传统人力运输低效且成本较高。 与顺丰旗下丰翼科技成立合资公司，首个应用场景预计26年内落地。 低空业务开始落地，初步估测3-4w人次/年的景区项目可带来千万级营收，利润率有望超40%。 无人物流：与新石器成立合营公司-开启智能物流布局。 公司与新石器合资成立四川无人捷运科技有限公司，持股90%。 公司传统客运站可低成本改装为无人物流站点，配合新石器无人车技术，路权优势商业化开始闭环。