建设金融强国，关注板块投资价值

核心观点

• 《求是》杂志发表文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》，明确金融工作发展方向，包括坚持党的领导、服务实体经济、防控风险、市场化法治化推进创新和深化供给侧改革。
• 证监会召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，讨论提高制度包容性、上市公司质量和投资价值，表示将巩固资本市场稳中向好势头，深化投融资改革，推动多层次市场发展。

关键数据

• 主要指数表现分化：上证综指下跌0.44%，沪深300上涨0.08%，创业板指数下跌0.09%。
• A股日均成交额3.11万亿元，环比上涨11.27%。
• 两融余额2.72万亿元，环比下降0.30%。
• 新发行基金份额521.95亿份，环比下降1.62%。
• 股权承销规模703.18亿元，其中IPO金额314.12亿元，再融资金额389.06亿元。
• 中债-总全价(总值)指数较2025年初下跌2.22%，中债国债10年期到期收益率上行20.35bp。

研究结论

• 关注券商板块投资价值，随着监管政策完善、中长期资金入市比例提高、资本市场高质量发展和金融强国建设推进，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，实现业绩稳步增长。
• 建议关注板块投资机遇。

监管政策与行业动态

• 监管机构下架公募基金销售中的“基金实时估值”“加仓榜”“实盘榜”等功能，加强基金销售和宣传推介行为监管。
• 证监会修改并公开征求意见，将全国社保基金、基本养老保险基金等机构投资者纳入上市公司再融资战略投资者范畴。

风险提示

• 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。