螺纹钢，继续承压运行

（2026年2月6日） 进入2026年，螺纹钢价格延续低迷态势，主力合约维持低位震荡格局，运行区间收窄至3100~3180元/吨。现货市场则受淡季需求拖累持续走弱，华东市场核心区域螺纹钢价格累计跌幅在60~90元/吨。 节前供应压力仍存 建筑钢厂生产积极性较高，带动螺纹钢产量自低位明显回升。截至1月30日当周，同口径下，螺纹钢周产量达199.83万吨。自去年12月中旬开启回升以来，螺纹钢周产量累计增幅达21.05万吨，当前产量已升至相对高位。与去年农历同期水平基本持平，同比微增0.42万吨，增幅为0.21%。 从工艺流程分析来看，产量回升主要由长流程钢厂增产驱动，其最新周产量为167.62万吨，较阶段低位累计增加16.40万吨。与此同时，短流程钢厂周产量亦自高位持续攀升，最新值达32.21万吨，其间多次刷新阶段新高。随着春节临近，钢厂将逐步进入停产状态，预计后续产量将逐步收缩。整体而言，新年以来建筑钢厂生产意愿较强，螺纹钢产量自低位出现回升，其中长流程钢厂贡献尤为突出。节前市场供应压力尚存，节后需重点关注短流程钢厂的复产节奏。 螺纹钢需求呈季节性走弱特征。截至1月30日当周，螺纹钢周度表观消费量录得176.40万吨，环比上月末下降24.04万吨，同比减少13.65万吨，降幅为7.18%。成交数据同样表现低迷。1月全国主要贸易商建筑钢材日均成交量均值为8.37万吨，环比上月下滑14.46%，季节性回落趋势显著。与此同时，水泥出库量、混凝土发运量等相关需求指标亦同步收缩，均处于近年同期低位，进一步印证建筑钢材需求疲软态势。 整体来看，螺纹钢需求淡季走弱态势明确。当前下游行业基本面未见改善，房地产市场持续低迷，叠加假期因素扰动，基建投资短期难有增量释放，预计节后需求仍难以摆脱弱势格局，并将持续对钢价形成压制。不过，春节后国内相关政策加码预期有所升温，或对市场情绪形成一定支撑。 关注假期期间库存累积幅度 螺纹钢库存拐点已现，且增幅持续扩大，库存去化压力加大。截至1月30日当周，同口径下，螺纹钢库存总量为475.53万吨，环比上月末增加53.50万吨，增幅达12.68%。当前库存绝对水平虽处于近年来农历同期低位，但仍高于去年同期，同比增加57.68万吨，增幅为13.80%。同时，库销比最新值为2.696，同比上升22.6%，为近年来农历同期相对高位，表明库存压力较为突出。 此外，螺纹钢产量呈现逆季节性回升，供应变化与往年不同，假期库存累积预期较强。加之钢坯库存水平也明显高于往年同期，预计节后库存去化压力较大，将对钢价形成进一步压制。 整体来看，供应回升、需求偏弱，螺纹钢将继续承压运行。节后国内政策预期有所增强，在预期与现实博弈下，螺纹钢价或延续低位震荡态势，需重点关注假期期间库存累积幅度。 发表于期货日报2026年2月6日第六版 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：涂伟华 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。