纺织服装行业周报：周大福公布FY2026Q3经营数据，同店销售增长显著提速

周大福FY2026Q3经营数据显著提速

• 核心观点： 周大福FY2026Q3（截至2025年12月31日）零售值同比增长17.8%，中国内地同比增长16.9%，中国港澳及其它地区同比增长22.9%。中国内地直营同店销售同比增长21.4%，加盟同店销售同比增长26.3%，电商零售值同比增长25.3%。定价首饰同店销售同比增长53.4%，计价黄金首饰同店销售同比增长13.1%。中国港澳及其它地区同店销售同比增长14.3%，定价首饰同店销售同比下降14.9%，计价黄金首饰同店销售同比增长43.2%。
• 关键数据：
  • 中国内地：直营同店销售同比增长21.4%，加盟同店销售同比增长26.3%，电商零售值同比增长25.3%，定价首饰零售值占比40.1%，门店净关闭230家，期末门店数量5433家，加盟门店占比71.6%。
  • 中国港澳及其它地区：同店销售同比增长14.3%，定价首饰同店销售同比下降14.9%，计价黄金首饰同店销售同比增长43.2%，门店净增加1家，期末门店数量152家。
• 研究结论： 周大福中国内地市场表现强劲，定价首饰占比提升有利于毛利率扩张。国际市场拓展取得进展，泰国曼谷开设标志性门店，计划进军澳洲和中东市场。建议关注菜百股份、老铺黄金、潮宏基、周大生等黄金珠宝企业。