甲醇：震荡有支撑

【基本面跟踪】

1. 现货市场：

   • 港口甲醇价格下跌，江苏区间2180-2300元/吨，广东区间2200-2280元/吨。
   • 沿海外轮卸货量偏低，但宏观情绪提振减弱，市场买气偏弱，价格偏弱运行。
   • 内地甲醇价格持续下行，鄂尔多斯北线1785-1798元/吨，下游东营接货2145-2160元/吨。
   • 节前企业排库为主，宏观氛围偏弱，去库逐步结束，市场交投清淡。

2. 港口库存：

   • 截止2026年2月4日，港口库存141.10万吨，环比下降4.15%。
   • 江浙地区刚需尚稳，卸货减量致库存减少；华南库存累库，少量进口及内贸到货；福建库存累库，进口补充但提货稳健。

3. 短期预测：

   • 甲醇高位震荡，上下空间有限。
   • 宏观层面：特朗普协议降低地缘冲突风险，但美联储主席提名致贵金属下跌，宏观情绪偏弱。
   • 能源价格偏强支撑甲醇下方；供需短期偏弱，港口库存高位压制上方空间。
   • 估值：MTO基本面弱，生产利润压缩，2300-2350元/吨为强压力位；下方参考河南煤头现金流成本（2000-2050元/吨），煤炭价格中枢上移致成本企稳。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期甲醇震荡，宏观与基本面均制约价格空间。上方压力明确，下方成本支撑逐步显现，建议关注库存变化及MTO负反馈风险。