【基本面跟踪】
- 港口库存：截至2025年12月24日，中国甲醇港口样本库存量141.25万吨，环比增加15.89%（主要累库于江苏，卸货顺利但内地提货转弱；浙江库存窄幅波动；华南广东库存小幅去库，福建库存累积）。外轮到港量高位，进口表需偏弱，预计港口库存将继续累积，近端基本面压力增加。
- 宏观与估值：宏观情绪偏强，甲醇在弱基本面强宏观格局下震荡。上方压力位2200-2250元/吨（MTO负反馈风险），下方支撑主要参考河南煤头装置现金流成本线（2000-2050元/吨，受煤炭价格中枢上移影响逐步企稳）。
【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）。
【研究结论】
短期甲醇库存累积压力显著，外轮到港量持续高位加剧供应过剩；宏观情绪虽强但基本面偏弱，价格在2200-2250元/吨区间震荡。成本端暂无强支撑，但河南煤头现金流成本线提供2000-2050元/吨的底部参考。建议关注港口库存变化及MTO装置利润情况，维持震荡偏空思路。
