沪铅下游备货基本完成 沪锡价格短期弱势盘整

行情复盘与持仓量变化

2月4日，沪锡期货主力合约收涨5.03%至392080.0元，持仓量增加481手至35914手。

现货市场

• 小牌对3月升水500-1000元/吨；
• 云字头对3月升水1000-1400元/吨；
• 云锡对3月升水1400-1800元/吨。 Solidcore Resources计划2029年上半年投入哈萨克斯坦Syrymbet锡多金属矿生产，该矿锡金属量预估达37.505万吨。

后市展望

• 贝森特支持强势美元政策，美元反弹压制锡价；
• 缅甸地震暂无重大人员伤亡，持续跟踪影响；
• 国内临近春节，下游采买有限，资金减持需求增加，交易所严监管；
• 短期锡价预计延续企稳后弱势盘整。

沪铅市场

• 沪铅主力2603合约震荡偏弱，伦铅横盘震荡；
• 现货贴水为主，上海驰宏铅报16510-16580元/吨，对沪铅贴水50元/吨；
• 冶炼企业惜售，再生铅炼厂减产停产增多，部分地区精废价差倒挂；
• 下游电池备货完成，需求不佳，再生铅提供弱支撑；
• 短期供需双弱，铅价预计维持弱势窄幅震荡。

沪锡市场

• 沪锡主力2603合约震荡偏弱，伦锡震荡；
• 现货升水为主，小牌对3月升水500-1000元/吨，云锡对3月升水1400-1800元/吨；
• 贝森特言论致美元反弹，锡价承压；
• 缅甸地震暂无重大影响；
• 国内临近春节，下游采买有限，资金减持增加，交易所严监管；
• 短期锡价预计延续企稳后弱势盘整。