第一部分数据分析
- 日期：2026年2月4日
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析
国际市场
- 马来西亚棕榈油库存：1月份预计降至291万吨，环比下降4.64%。
- 马来西亚棕榈油产量：预计下降12%至161万吨，连续第三个月下降。
- 马来西亚棕榈油出口：预计增长7.48%至142万吨，连续第二个月增长。
国内市场
- 棕榈油：
- 库存：截至2026年1月30日，全国重点地区棕榈油商业库存70.14万吨，环比减少4.09万吨，减幅5.51%。
- 报价：产地报价稳中有降，盘面进口利润倒挂170左右。
- 基差：稳中偏弱运行，现货市场成交量小幅增加。
- 策略：短期受外围因素影响大幅回调，可能出现反弹，可考虑反弹后逢高短空或静待回调结束继续逢低多，整体仍维持宽幅震荡。
- 豆油：
- 压榨量：上周油厂大豆实际压榨量229.61万吨，开机率为63.16%。
- 库存：截至2026年1月30日，全国重点地区豆油商业库存94.68万吨，环比减少0.92万吨，降幅0.96%。
- 策略：供应充足，缺乏矛盾，短期跟随棕榈油震荡。
- 菜油：
- 压榨量：上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0.2万吨，开机率0.53%。
- 库存：截至2026年1月30日，沿海菜油库存24.2万吨，环比减少1万吨。
- 进口利润：欧洲菜油FOB报价持稳1030美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1300附近。
- 策略：短期国内菜油可流通现货供应偏紧，支撑基差走势，预计回落空间有限，受政策端扰动，继续关注菜籽进口政策变化。
第三部分交易策略
- 单边：临近假期资金或获利了结，情绪有望回落，油脂存在回调需求，可考虑逢高轻仓试空，或静待回调后逢低多，整体仍维持宽幅震荡。
- 套利：Y59可考虑逢高反套。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
