铁矿日报：商品情绪走弱，期现价格承压

2026-02-05 雍开华冠通期货米软绵gogo

一、市场行情态势回顾
铁矿石期货主力合约日内震荡偏弱，收于768.5元/吨，下跌1.66%；现货价格小幅回落，青岛港PB粉和超特粉分别跌9元/吨，掉期主力跌1.4美元/吨；基差小幅收缩，期货合约呈现back结构+正基差，但短期偏弱。

二、基本面梳理
供应端：海外矿山发运环比增加，巴西发运明显恢复，但天气影响存扰动预期；需求端：铁水产量略降，钢厂盈利率走弱，刚需偏稳，春节临近补库加速，支撑可能弱化；库存端：港口累库，压港库存下降，钢厂库存大幅增加，总库存压力仍在积累。市场情绪走弱，期现价格承压。

三、宏观层面
国内政策预期积极，一季度政策加力有望实现经济“开门红”；海外宏观关注点为美联储新任主席提名（沃什），其货币政策主张偏鹰派，但预计对市场影响有限；需关注美伊局势和美国政府停摆等风险事件。

四、观点总结
基本面矛盾不突出，但期货贴水明显（back结构+正基差），短期破位偏弱。到港减量缓解供应压力，需求刚需偏稳，库存逐步向钢厂转移；关注市场情绪变化。

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣