铁矿日报：商品情绪走弱，期现价格承压

一、市场行情态势回顾
铁矿石期货主力合约日内弱势下行，收于760.5元/吨，跌幅1.04%，成交21.6万手，持仓量51.5万手。现货价格小幅回落，青岛港PB粉跌2元至770元/吨，超特粉跌2元至665元/吨，掉期主力99.3美元/吨（跌1.3美元）。基差端青岛港PB粉基差46.7元/吨，铁矿5-9价差18元，9-1价差10元，短期偏弱。

二、基本面梳理
供应端：海外矿山发运环比增加，巴西发运恢复；但天气影响预期扰动供给。需求端：铁水产量略降，钢厂盈利率走弱，刚需偏稳，春节补库加速但支撑可能弱化。库存：港口累库，压港库存下降，钢厂库存大幅增加，总库存压力累积。市场情绪走弱，期现价格承压。

三、宏观层面
国内：政策预期积极，一季度加力政策预期增强，政策环境偏暖。海外：美联储主席提名沃什（偏鹰派“支持降息但主张缩表”），预计影响有限；需关注美伊局势、美国政府停摆等风险事件。

四、观点总结
基本面矛盾不突出，但期货呈back结构+正基差贴水，短期破位偏弱。到港减量缓解供应压力，需求刚需稳但春节补库后支撑或减弱，库存向钢厂转移。关注市场情绪变化，短期价格承压。