摘要
豆油主力05合约收于8258元/吨，上涨0.39%。美国生柴政策预期向好，CBOT豆油和ICE菜籽价格预计短线偏强，带动我国油脂价格上涨。豆油基本面趋好，节前备货叠加四季度大豆进口到港递减，豆油库存下滑，支撑豆油价格。短线豆油预计偏强运行，主力合约多单考虑继续持有。套利可考虑做多05合约豆类油粕比。豆油主力05合约支撑位关注8000-8050元/吨，压力位关注8350-8400元/吨。
菜油期货OI2605合约收于9326元/吨，上涨1.72%。节前需求旺季有所利好，澳籽未进入压榨下当前库存低位，加菜籽进口窗口打开但“难解燃眉之急”，当前供应偏紧，整体基本面较强。美加关系波动引起市场对中加关系担扰重新升温，叠加美生柴预期利多板块下，周一菜油出现补涨行情。短线看，或延续震荡偏强运行。可考虑短多对待，05合约上方关注9500-9510压力区间，下方关注8800-8810支撑区间。
棕榈油主力2605合约收于9238元/吨，上涨2.67%。印尼方面撤销28家公司的许可证，引发市场对产量的担忧；印尼官员称年内暂不实施B50计划，年内生柴消费预期受到利空影响，但美生柴政策落地预期增强，对菜棕生柴消费存有利好；目前马棕库存处于历史高位，对价格带来压制。但印度新年消费旺季临近，近期机构高频数据显示马棕出口表现强劲，叠加出口关税下调，去库逻辑增强，对价格存有提振。美生柴、出口旺季预期、印尼注销种植园等多因素利好，近期棕榈油宜偏多思路看待，逢低做多为主，主力合约上方关注9150-9200区间压力，下方关注8400-8450区间支撑。
豆粕主力05合约收于2766元/吨，下跌0.11%。市场逻辑暂无明显变化，油粕套利使得豆粕价格被抑制，同时豆粕自身基本面也弱于豆油。受节前备货及通关等因素影响，我国豆类持续去库，短线豆二及豆粕运行坚挺。中长期来看，我国大豆进口量依旧较为充足，价格预计仍易跌难涨。供应充足，豆粕不宜追高，考虑企稳做空为主，或考虑做多05合约豆类油粕比操作。豆粕主力05合约关注2600-2650元/吨，压力位关注2800-2830元/吨。豆二主力05合约关注3380-3400元/吨支撑位，压力位关注3580-3600元/吨。
菜粕期货RM2605报收2271元/吨，上涨0.44%。美加关系波动，市场对中加贸易协定落地产生担扰；到港澳籽未进入压榨环节，沿海菜粕库存归零，当前供应持续偏紧；需求表现偏淡，下游按需备货。近期受中加缓和预期及美生柴政策影响，加拿大菜籽价格连续上涨，进口成本上升带动国内油粕价格跟随上行。短期菜粕或延续震荡偏强，操作上可考虑观望，套利可关注多油空粕机会，RM力合约关注下方支撑位2190-2200，上方压力位参考2340-2350。继续关注港口澳籽开机进度。
玉米期价小幅回落。外盘来看，美玉米产量及期末库存处于历史高位，美国众议院预算案删除了允许E15燃料全年全国销售的条款，对玉米价格构成压力。不过美玉米出口表现较好，一定程度上抵消了利空影响，短期或维持低位震荡。国内市场来看，进口玉米定向邀标暂停，但中储粮玉米轮换和最低收购价小麦拍卖持续，整体对市场压力有限。同时，优质粮源供应同比减少形成支撑，下游补库节奏依然偏慢。春节前需求预期仍在，预计节前价格下方存在支撑。不过期价再次接近前期压力区间，市场分歧有所加大，短期或陷入震荡整理。短期建议逢低做多思路对待，期权操作建议卖出虚值看跌期权。玉米2603合约支撑区间2160-2170，压力区间2330-2350。玉米淀粉03合约支撑区间2430-2440，压力区间2630-2650。
豆一主力01合约下跌，午后收涨于4364元/吨，现货价格持稳。市场逻辑暂无明显变化。下游按需采购，价格波动整体不大。结构性供应偏紧，但整体供应较为充足，当前豆一价格估值不低，不宜追高。豆一估值不低，不宜追高操作。豆一05合约关注4420-4450元/吨区间压力位，支撑位关注4200-4250元/吨。
生猪期价呈现震荡派懦弱走势。屠宰量反弹，生猪现货价格转弱。1月份国家统计局发布能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。周末现货价格整体高开低走，全国标猪均价周环比跌0.2元/公斤，至13.05元/公斤左右。1月份开始节日临近预计终端消费逐步迎来改善，但年底出栏压力同步上升。远月期价维持对近端升水结构。四季度养殖利润环比走弱后，大猪出栏积极性增加，压栏风险逐步得以释放。近期仔猪价格反弹至360元/头，自繁自养回到成本上方。当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，近端现货压力缓解，月间有望转为近强远弱，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者持有远月多头，2605合约参考支撑位11800-12000，参考压力位12500-13000区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12500点以下逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价冲高回落，午后大幅下挫，技术性破位。近期鸡蛋指数呈现震荡整理走势。1月下旬鸡蛋期价宽幅震荡，市场情绪反复，鸡蛋现货价格回落调整后再度大面积上涨，鸡蛋期价连续冲高回落，近月收涨，期现价差迅速收窄。元旦以来鸡蛋现货价格整体呈现震荡上涨，淘汰鸡价格同步反弹。鸡蛋经历期现价格连续下跌后，养殖户淘鸡量有所上升。鸡蛋当前消费逐步进入春节前旺季，1月末份消费边际有望继续改善。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比回落至2.85-2.95元/斤，四季度开始养殖户延续深度亏损后，淘鸡亦有所增加，同时1月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定缓解。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水扩大，激进投资者3000点以下短线做多03合约或逢低买入2604及2605合约，历史低价区间近月谨慎追空。2603合约参考支撑位2900-2950点，参考压力位3390-3420点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
（无具体内容）
二、商品套利
建议考虑做多05合约豆类油粕比。
三、基差与期现策略
（无具体内容）
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（无具体内容）
二、饲料
（无具体内容）
三、养殖
（无具体内容）
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
（无具体内容）
二、油脂油料
（一）棕榈油
（无具体内容）
（二）豆油
（无具体内容）
（三）花生
（无具体内容）
三、饲料端
（一）玉米
（无具体内容）
（二）玉米淀粉
（无具体内容）
（三）菜系
（无具体内容）
（四）豆粕
（无具体内容）
第四部分饲料养殖油脂期权情况
（无具体内容）
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
（无具体内容）
重要事项
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