棉花期货日报

棉花期货目报 1期货市场 棉花期货主力合约CF2605收盘价14.650元/吨，微涨0.07%，日最高价14765元/吨，最低价14,570元/吨，结算价为14.675元/吨，成交额241.02亿元成交量328.508手，市场交投活跃。 2现货市场 CF2605合约当日基差为1.420元/吨，基差率8.84%，较前一交易日基本持平，持续显著升水，反映现货价格仍明显高于期货价格，市场对现货支撑仍存预期。 3影响因素 现货价格高位支撑：现货市场挺价意愿较强，尤其在新疆主产区供应稳定、轧花厂库存去化顺利背景下，现货对期货形成成本支 撑。 进口节奏放缓：2025年12月中国棉花进口量为18万吨，全年累计进口107万吨，进口规模较前期高位回落，对内盘价格压制边际减弱。 库存高位运行：截至2026年1月15日，全国棉花商业库存为586.23万吨，工业库存为99.87万吨，合计686.10万吨，处于近五年同期高位，去库节奏缓慢，市场对供应压力预期未改。 下游需求疲软：C32S纱线价格虽稳，但终端织造企业采购以刚需为主，库存偏高，补库意愿谨慎，对棉价形成间接压制。 4行情展望 CF2603合约预计区间震荡，基差维持1,300-1,500元/吨升水。若2月上旬商业库存连续两周下降至570万吨以下，或进口数据显著回落，或推动基差收敛与价格修复；若库存持续高位、下游采购无起色，则价格或下探支撑位。当前市场处于“高库存、高进口、弱需求”格局，缺乏趋势性驱动。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！