黑色建材日报：供应预期扰动，玻碱盘面走强

钢材：钢材成交偏弱，价格震荡运行 市场分析 昨日盘面震荡下行，螺纹钢期货主力合约收于3110元/吨；热卷主力合约收于3274元/吨。现货方面，建材成交淡季特征明显，全国建材成交3.61万吨。 供需与逻辑： 目前钢材在淡季中整体矛盾有限，需求方面，临近春节假期，市场建材消化速度趋缓，采购情绪偏弱，对螺纹需求存在明显抑制。板材端需求相对维稳，但下游制造业采购情绪也较为谨慎，对热卷需求的实际拉动作用有限。总体来说，节前钢材库存持续累积，供需压力略有加大，后期关注冬储补库及原料价格变化。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪谨慎，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石价格小幅震荡。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日小幅波动。贸易商报价积极性一般，报价多随行就市；钢厂采购以刚需为主，目前现货市场成交冷清。全国主港铁矿累计成交103.4万吨，环比上涨14.00%。 供需与逻辑： 供应方面：本期全球发运总量环比小幅上升，澳洲发运量有所下降，巴西发运量增幅明显，目前进口铁矿到港量整体持稳，但仍处于历史高位。需求方面：铁水处于同期中高位，下游需求尚可。库存方面：15港铁矿总库存环比略微增加，钢厂库存继续增长。由于港口部分货源流动性锁死，因此铁矿石远端存在不确定性。短期来看钢厂面临冬储补库临近尾声，需求支撑减弱，后期关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：逢高空跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：供给端存在扰动，价格震荡上行 市场分析 期现货方面：焦煤期货主力合约收于1209元/吨，焦炭主力合约收于1770元/吨。焦煤方面，竞拍涨跌互现，整体市 场情绪一般。焦炭方面，目前焦化厂多数以正常生产为主，焦炭发运积极性较好，厂内库存低位运行。受期货盘面影响，部分焦化厂有进一步提涨想法。钢厂端，受盘面影响，节前冬储尾声叠加终端地产、基建需求淡季，下游采购以刚需为主，投机需求疲软。蒙5原煤价格维持在1030-1040元/吨区间。 供需与逻辑方面，焦炭方面，供应端，焦企在首轮提涨落地后利润有所恢复，开工保持相对稳定。需求端，受终端走弱影响，钢材成交收缩、价格下行，铁水产量受压制，钢厂对焦炭多维持按需采购，刚需受限。目前市场矛盾不大，整体稳定，后期走势需关注铁水产量及成材价格变化。焦煤方面，供应端，国内煤矿逐步进入放假周期，山西地区部分煤矿已停产，整体供应边际收紧。需求端，焦企补库接近尾声，仅少数低库存企业适量提库，市场以按需采购为主，整体交投氛围清淡。短期印尼进口煤价有较强支撑，价格出现反弹，后续关注供给端扰动和需求情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。 动力煤：下游需求有所减弱，产区煤价震荡运行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价偏弱运行，近期长协发运稳定，部分站台及终端少量备货，少数性价比高的煤矿出货尚可，但是下游工厂放假增多，春节前补库也接近尾声，整体需求逐步回落，部分煤矿销售不畅，库存压价增加，价格承压下调。港口方面，北方港口市场交投冷清，报价基本维稳，下游少量询盘仍是压价采购。临近春节假期，市场供需两弱。进口方面，近日进口市场稳中偏强运行。近期印尼方面政策扰动，外矿报货量减少，未来进口量有缩减预期，短期印尼进口煤价有较强支撑。 需求与逻辑：临近春节假期，供需都有所减弱，煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.....................................................................