焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：春节临近，主产区煤矿停产，炼焦煤供应减量，煤矿库存低，挺价情绪强。下游采购情绪不佳，线上竞拍不及预期，部分煤种价格微调，市场观望情绪浓厚。
2. 基差：现货价1230，基差21，现货升水期货，偏多。
3. 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总库存1957万吨，较上周减少21万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，空翻多，偏多。
6. 预期：部分钢厂限产，焦企冬储补库完成，原料煤需求下降，下游回归刚需采购，短期焦煤价格或暂稳。
   • 利多：铁水产量上涨、供应难有增量。
   • 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：焦煤竞拍流拍减少，成交好转，焦企正常生产，但下游采购积极性弱，焦企出货不佳，厂内焦炭库存压力渐显，供应稍显宽松，中性。
2. 基差：现货价1630，基差-140，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总库存858万吨，较上周减少1万吨，偏多。
4. 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，多增，偏多。
6. 预期：钢厂补库已至合理水平，部分钢厂控制焦炭到货，库存累积，春节临近钢材市场难向好，短期焦炭或暂稳。
   • 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
   • 利空：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支。

关键数据

• 焦煤价差：港口库存295万吨（减0.1万吨），独立焦企库存819.3万吨（减69.2万吨），钢厂库存803.8万吨（增4.3万吨）。
• 焦炭价差：港口库存195.1万吨（增1万吨），独立焦企库存42.5万吨（增3.5万吨），钢厂库存626.7万吨（减13.3万吨）。
• 洗煤厂库存：原煤、精煤库存及产量数据未详细展开。
• 产能与盈利：焦炉产能利用率74.48%，吨焦平均盈利25元。
• 产量与开工：焦炭日均产量、月度产量，高炉开工率，铁水产量数据未详细展开。

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