每日观点
- 纯碱：基本面偏空。主要原因是碱厂产量高位，整体供给预期充裕；下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑趋势，纯碱厂库处于历史同期高位。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1165元/吨，SA2605收盘价为1229元/吨，基差为-64元，期货升水现货，偏空。
- 库存：全国纯碱厂内库存154.42万吨，较前一周增加1.51%，库存在5年均值上方运行，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
影响因素总结
- 利多：远兴能源二期产线满产时间预期延后。
- 利空：近期企业产线面临恢复，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
纯碱期货行情
纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1165元/吨，较前一日上涨5元/吨。
基本面分析——供给
- 纯碱生产利润：重质纯碱，华北氨碱法利润-168.35元/吨，华东联产法利润-94.50元/吨，纯碱生产利润历史低位。
- 纯碱开工率、产能产量：纯碱周度产量78.13万吨，其中重质纯碱42.11万吨，产量历史高位。
- 纯碱行业产能变动情况（具体数据未提供）。
基本面分析——需求
- 纯碱产销率（具体数据未提供）。
- 纯碱下游需求：
- 全国浮法玻璃日熔量15.10万吨，开工率71.86%。
- 光伏玻璃（具体数据未提供）。
基本面分析——库存
- 全国纯碱厂内库存154.42万吨，较前一周增加1.51%，库存在5年均值上方运行。
基本面分析——供需平衡表
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