沪银短期高位震荡运行 锰硅延续供需宽松状态

发布时间：2026-02-04 09:27:51作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 2月3日，沪银期货主力合约收跌16.71%至21446.0元。 资金流向 2月3日收盘，沪银期货资金整体流出151.55亿元。 背景分析 美联储理事米兰表示，美联储今年需要降息不止100个基点，很期待凯文·沃什担任美联储主席后的表现。不过，里士满联储主席巴金强调，在通胀尚未完全回落至目标之前，货币政策仍需保持谨慎，以确保劳动力市场的稳定。 后市展望 美联储内部依然存在诸多分歧，市场开始推测沃什上台之后的政策变动情况。美国政府停摆危机解除，或提升风险偏好。白银或跟随黄金被动波动，中期暂看高位震荡。关注黄金、白银相互影响。 研报正文研报正文 【白银】 美联储理事米兰表示，美联储今年需要降息不止100个基点，很期待凯文·沃什担任美联储主席后的表现。不过，里士满联储主席巴金强调，在通胀尚未完全回落至目标之前，货币政策仍需保持谨慎，以确保劳动力市场的稳定。 评：美联储内部依然存在诸多分歧，市场开始推测沃什上台之后的政策变动情况。美国政府停摆危机解除，或提升风险偏好。白银或跟随黄金被动波动，中期暂看高位震荡。关注黄金、白银相互影响。 【锰硅】 Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国36.21%，较上周持平;日均产量27485吨/日，减120吨。 评：锰硅延续供需宽松状态，上游去库压力较大，盘面涨至高位将面临卖保抛压，预计锰硅主力合约期价围绕成本估值附近震荡运行为主。 【生猪】 据农业农村部监测，2月3日“农产品批发价格200指数”为129.95，“菜篮子”产品批发价格指数为132.84，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.56元/公斤，比前一日上升0.7%;鸡蛋8.58元/公斤，比前一日下降1.3%。 评：昨日全国猪价下行为主，部分区域跌势明显，主因部分规模企业降重增加出栏，需求跟进不足，供大于求，价格整体偏弱调整。不过考虑节前备货，预计对价格仍有支撑，局部区域有小幅反弹预期。短期生猪价格向下空间有限，建议观望等待企稳或短多。重点关注养殖端的出栏量及能繁母猪去化程度。 【豆粕】 据Mysteel统计2月3日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场3170元/吨，涨10元/吨，山东市场3040元/吨，跌20元/吨，江苏市场3020元/吨，跌20元/吨，广东市场3020元/吨，跌20元/吨。 评：尽管已进入传统春节备货期，但市场备货情绪平淡，现货表现偏弱。一方面，部分大型饲料企业已完成前置备货，当前采购意愿有限;另一方面，油厂开机率维持高位，豆粕库存持续充裕。短期内，受供应压力影响，豆粕价格回调，建议保持谨慎。 关联品种关联品种豆粕锰硅生猪沪银所属公司：宁证期货