一、行情回顾与操作建议
郑棉窄幅震荡。现货价格指数328级报16002元/吨，上涨15元/吨。南疆喀什机采31级双29/杂3内报价多在CF05+1000及以上，北疆报价多在1150及以上。纯棉纱市场交投走淡，纱厂和贸易商小范围补库，价格基本持稳但贸易商报价偏弱。临近年关，纱厂备货为主，内地开机下降，织厂订单减少，开机率下降，成品库存偏高。海外市场，巴西2025/26年度棉花种植完成78.6%，快于往年同期。国内市场，中央一号文件强调棉花产业平稳发展，目标价格政策调整可能性下降。截至2月3日，全国棉花累积公检730.46万吨，较前一日增加1.38万吨。棉花商业库存处于历史同期高位，产量增幅与库存累积不匹配，年度末库存偏紧预期仍存。需求端订单进入尾声，坯布环节放假情绪浓，市场陆续放假。短期市场恐慌情绪释放，郑棉窄幅震荡调整。
二、行业要闻
- 巴西2025/26年度棉花种植率为78.6%，快于此前一周和去年同期。
- 截至2026年1月30日，棉花商业总库存564.87万吨，环比减少4.94万吨，新疆地区商品棉457.04万吨，周环比减少9.13万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，包含多张图表）
四、研究结论
短期市场恐慌情绪得到释放，郑棉窄幅震荡调整。中央一号文件弱化产量要求，强调产业稳定性，目标价格政策调整可能性下降。棉花商业库存高位，产量增幅与库存不匹配，年度末库存偏紧预期仍存。需求端订单进入尾声，坯布环节放假情绪浓。操作建议：郑棉窄幅震荡调整运行。
