基础化工行业周报：原油、涤纶长丝价格上涨，关注地缘局势

——基础化工行业周报（2026.1.24-2026.1.30） 过去一周（1.24-1.30），基础化工指数涨跌幅为-0.86%，沪深300指数涨跌幅为0.08%，基础化工板块跑输沪深300指数0.94个百分点，涨跌幅居于所有板块第12位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：复合肥（10.93%）、纺织化学制品（10.36%）、煤化工（4.81%）、聚氨酯（3.75%）、纯碱（2.99%）。 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为国际燃料油（9.66%）、己二酸（AA)（9.59%） 、 辛 醇 （8.84%） 、 大 庆 原 油 （8.84%） 、 布 伦 特 原 油（7.30%）。周跌幅前五的产品分别为：NYMEX天然气（-25.76%）、盐酸（山东）（-15.38%）、双氧水（-11.43%）、浓硝酸（金禾实业）（-6.45%）、烧碱（32%离子膜）（-6.19%）。 行业重要动态 国际原油价格延续上涨。据iFinD，截至1月30日，布伦特原油和WTI原油期货结算价分别为70.69和65.21美元/桶，较前一周分别上涨7.30%和6.78%。据隆众资讯，1月国际油价表现强势，核心利好因素是伊朗等地 缘 局 势 动 荡 带 来 的 供 应 风 险 忧 虑 ， 而 与 基 本 面 关 系 不 大 。 目 前OPEC+已暂停增产，但供大于求格局已经形成，2026年供应过剩局面仍将延续。 《地缘冲突持续，美国天然气、碳酸锂涨幅居前— —基 础化 工 行业 周报（2026.1.17-2026.1.23）》——2026年01月28日 涤纶长丝价格上涨。据隆众资讯，1月23日~1月29日，涤纶长丝价格延续 上 涨 。 其 中 ， 江 浙 地 区POY150D/48F、FDY150D/96F、DTY150D/48F市场周均价分别为6900元/吨、7170元/吨、8015元/吨，周均价较上期分别+2.99%、+3.84%、+2.04%。具体来看，本期江浙涤纶长 丝 市 场 现 货 价 格 延 续 上 涨 态 势 ，POY150D/48F价 格 波 动 区 间 在6800-6925元/吨。周初，成本端表现强势，PTA以及乙二醇强势上涨，涤纶长丝现金流亏损程度加剧，在此带动下，涤纶长丝工厂连续上调报价，市场成交重心不断上涨。但随后成本端支撑转弱，以及随着春节的临近，终端负荷下滑，且坯布成品库存增加，压制涤纶长丝市场现货交易气氛，受此影响，周内剩余时间涤纶长丝工厂多稳定报价，个别适销或亏损较大品种价格窄幅上调。 《原油价格延续上涨，部分制冷剂公司发布业绩预增公告——基础化工行业周报（2026.1.10-2026.1.16）》——2026年01月21日 《原油、丁二烯价格上涨，关注电子特气——基础化工行业周报（2026.1.3-2026.1.9）》——2026年01月12日 桐昆股份发布业绩预增公告。据公司公告，公司预计2025年实现归母净利润19.5~21.5亿元，同比增长62.24%~78.88%。主营业务中，2025年国内政策精准发力，直接推动涤纶长丝行业产能投放收缩，行业供需格局优化带动单吨盈利水平显著抬升。公司主业凭借长丝业务的盈利增长实现了经营利润的显著改善。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................4 1.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................5 2化工品价格走势...........................................................................6 2.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................8 3投资建议......................................................................................9 4风险提示......................................................................................9 图 图1：行业（申万）涨跌幅.....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：国际燃料油价格走势.....................................................6图4：己二酸（AA)价格走势..................................................6图5：辛醇价格走势................................................................7图6：大庆原油价格走势........................................................7图7：布伦特原油价格走势.....................................................7图8：NYMEX天然气价格走势..............................................7图9：盐酸（山东）价格走势.................................................7图10：双氧水价格走势..........................................................7图11：浓硝酸（金禾实业）价格走势....................................8图12：烧碱（32%离子膜）价格走势....................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五.....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（1.24-1.30），基础化工指数涨跌幅为-0.86%，沪深300指数涨跌幅为0.08%，基础化工板块跑输沪深300指数0.94个百分点，涨跌幅居于所有板块第12位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 复 合 肥（10.93%）、纺织化学制品（10.36%）、煤化工（4.81%）、聚氨酯（3.75%）、纯碱（2.99%）。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：斯迪克（60.03%）、闰 土 股 份 （34.08%） 、 百 川 股 份 （29.25%） 、 红 宝 丽（28.86%）、沧州大化（26.60%）。 过 去 一 周 ， 基 础 化 工 涨 跌 幅 靠 后 的 个 股 有 ： 高 盟 新 材（-21.06%）、国风新材（-19.37%）、江化微（-19.01%）、拉芳家化（-18.74%）、上纬新材（-16.26%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为国际燃料油（9.66%）、己二酸（AA)（9.59%）、辛醇（8.84%）、大庆原油（8.84%）、布伦特原油（7.30%）。周跌幅前五的产品分别为：NYMEX天然气（-25.76%）、盐酸（山东）（-15.38%） 、 双 氧 水 （-11.43%） 、 浓 硝 酸 （ 金 禾 实 业 ） （-6.45%）、烧碱（32%离子膜）（-6.19%）。 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 4风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的