基础化工行业周报：涤纶长丝行业新一轮减产开启，草铵膦供需向好、价格上涨

基础化工 2026年01月18日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 徐正凤（分析师）xuzhengfeng@kysec.cn证书编号：S0790524070005 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 行业观点1：涤纶长丝大厂春节前后超预期减产，看好2026年长丝盈利弹性 据CCF报道，主流长丝大厂决定自1月14日起启动为期一个季度的连续减产，幅度为15%，涉及FDY和POY，同时视市场情况随时增加减产幅度。据CCF数据，截至1月16日，长丝主流品种POY行业库存天数仅为10天，处于较低水平；长丝周度开工负荷88.8%，周环比-1.4pcts。我们认为，此次长丝大厂计划在2026年春节前后进行大规模减产，有助于节后回来以后，长丝企业的库存保持在较低水平，届时3-4月份的需求旺季盈利弹性及2026年全年价差都值得期待。【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份；【受益标的】恒逸石化等。 数据来源：聚源 相关研究报告 行业观点2：草铵膦供应端维持挺价态度，出口退税新规有望提振产品价格 《陕西省研究对高耗能行业执行差异化定价，或为反内卷开拓新思路—化工行业周报》-2026.1.10 根据百川盈孚数据，截至1月15日，95%草铵膦原粉市场均价为46000元/吨，较上周四（1月8日）价格上涨2100元/吨，涨幅4.78%。供应端国内主流工厂维持正常运行，需求回暖，下游询单积极，供应端上调报价。此外，1月8日，财政部、税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，明确自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，其中涉及包含草铵膦在内的多种农药原药及含磷中间体。当前草铵膦价格仍处于历史低点，我们认为取消退税政策或将增加出口成本，刺激政策窗口期海外市场备货需求提前释放，有望提振草铵膦市场价格。【推荐标的】利民股份；【受益标的】利尔化学等。 《商务部启动对日反倾销调查，看好高端膜材国产替代—高端膜材料行业点评报告》-2026.1.8 《PTA加工费显著修复，继续看好PTA行业反内卷—行业周报》-2026.1.4 本周行业新闻：中国平煤神马控股集团有限公司正式揭牌 【煤化工】据中化新网报道，1月16日，中国平煤神马控股集团有限公司举行揭牌仪式，标志着河南能源集团和平煤神马集团战略重组取得阶段性重大成果。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.47%.............................................................................51.2、本周行业观点：涤纶长丝行业新一轮减产开启，草铵膦价格上涨.....................................................................51.2.1、涤纶长丝：行业大厂春节前后超预期减产，看好2026年长丝盈利弹性................................................51.2.2、草铵膦：供应端维持挺价态度，出口退税新规有望提振产品价格..........................................................61.3、本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝POY价差扩大，磷酸二铵、复合肥价格坚挺...........................................81.3.1、化纤：本周涤纶长丝POY价差扩大，涤纶长丝FDY存天数下降..........................................................81.3.2、化肥：本周国内尿素市场价格上涨，磷酸二铵、复合肥价格坚挺..........................................................91.4、本周行业新闻：中国平煤神马控股集团有限公司正式揭牌...............................................................................112、化工价格行情：111种产品价格周度上涨、39种下跌..................................................................................................122.1、化工品价格涨跌排行：本周液氯、工业级碳酸锂等领涨...................................................................................153、本周化工价差行情：36种价差周度上涨、30种下跌....................................................................................................163.1、本周价差涨跌排行：“丙烯-1.2×丙烷”等价差涨幅明显..................................................................................163.2、重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI价差收窄.................................................................................................163.2.1、石化产业链：本周聚合MDI价差收窄......................................................................................................163.2.2、化纤产业链：本周氨纶价差小幅扩大........................................................................................................193.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差扩大.............................................................................203.2.4、磷化工及农化产业链：本周草铵膦价格上涨............................................................................................213.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周维生素E价格稳定...................................................................................234、化工股票行情：化工板块55.17%个股周度上涨............................................................................................................244.1、本周重要公司公告：万华化学MDI二期装置复产，永和股份、三美股份等业绩预增.................................244.2、股票涨跌排行：本周博菲电气、七彩化学等个股领涨.......................................................................................254.3、本周重点覆盖标的涨幅前五为：万润股份、兴发集团、振华股份、广东宏大、盐湖股份...........................265、风险提示.............................................................................................................................................................................28 图表目录 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.47%...............................................................................................................5图2：1月16日CCPI报4024点，较上周五上涨1.18%.....................................................................................................5图3：截至1月16日，POY行业库存天数仅为10天..........................................................................................................6图4：截至1月16日，长丝周度开工负荷88.8%.................................................................................................................6图5：2025年，国内草铵膦产能同比持平、产量同比+30.9%，开工率79.8%、同比+18.8pcts.......................................7图6：1月15日，95%草铵膦原粉主流成交价上涨至4.6万元/吨，我们测算历史分位11.2%.......................................7图7：2025年7月以来，草铵膦工厂库存自9,840吨下降，近1月以来库存小幅攀升至4,150吨................................7图8：2025H2以来，草铵膦