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金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国1月ADP就业数据不及预期，劳动力市场走弱，市场风险偏好下降，美元走强。中美领导人通电话，地缘政治风险仍存，黄金多空博弈增加。短期贵金属走势震荡，建议等待波动率下降后再配置。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美国1月ADP就业数据不及预期，市场风险偏好下降，美元走强。美联储维持大型银行资本要求不变。美伊谈判取消，特朗普再度施压伊朗。短期美元反弹。
- 宏观策略（美国股指期货）：科技股财报表现亮眼，但盈利指引瑕疵和资本支出扩张引发抛售，美股波动难以降低，预计维持高位震荡。
- 宏观策略（股指期货）：沪指修复重返4100点，煤炭、光伏板块掀涨停潮，市场小幅缩量，节前观望情绪加深。建议股指多头持有策略均衡配置三大股指。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展750亿元7天期逆回购操作。债市延续窄幅震荡，横盘后转弱的概率较高。建议适度关注做空T的机会。
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商品要闻及点评
- 黑色金属（动力煤）：印尼部分煤矿暂缓对外报盘，供应紧缩预期下短期低卡印尼煤将继续偏强。关注印尼RKAB最终审批额度。
- 黑色金属（铁矿石）：AtlasIron铁矿项目获政府批准。矿价延续弱势震荡，下游补库结束，供应端高位，短期基本面承压。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：巴西对涉华彩涂板作出反倾销终裁。重卡1月销量超10万辆，但终端销量表现欠佳。钢价延续震荡运行，建议震荡思路对待钢价。
- 黑色金属（焦煤/焦炭）：临汾市场炼焦煤价格弱稳运行。印尼事件发酵，焦煤盘面拉涨，短期事件影响下维持偏强震荡走势。关注供应端变化和下游补库节奏。
- 农产品（白糖）：印度糖产量增加，Stonex预计巴西中南部糖产量下降。广西1月单月产糖208.7万吨，累计产销率降至38.49%，工业库存增加。国内产区集中压榨生产，新糖上市供应较快，市场面临的季节性供应压力较大，郑糖短期料低位震荡为主。
- 农产品（豆油/菜油/棕榈油）：马来西亚棕榈油库存可能下降，美豆油价格预计将有所支撑。建议逢低布局多单。
- 有色金属（碳酸锂）：SigmaLithium恢复锂矿采矿作业，富临精工与宁德时代增资扩股。2月碳酸锂产量环比下降，需求端动力和储能有所分化。需求支撑叠加矿端扰动下，价格或总体表现易涨难跌。建议关注持仓量和波动率企稳后的逢低做多机会。
- 有色金属（铅）：LME铅库存环比持平，上期所仓单环比大幅增加。铅目前供需双弱，价格压制再生炼厂利润，同时需求表现逐步走弱。建议短线观望为主，可逐步关注中期多单机会。
- 有色金属（锌）：LME锌库存去化，上期所仓单增加。Boliden四季度锌精矿产量环比降低。宏观大幅降温后锌价或进入震荡调整阶段，建议暂时观望为主。
- 有色金属（铜）：智利发布关键矿产战略，欧盟拟与美国提议关键矿产伙伴关系。地缘及供应链潜在风险将继续支撑铜价，但季节性库存累积仍在继续，短期现货结构显示出一定宽松态势。建议观望。
- 有色金属（锡）：LME锡库存增加，上期所沪锡期货仓单下降。供应偏紧格局有缓和预期，但供应集中度高，脆弱性难证伪。国内冶炼厂加工费上涨，需求端偏弱势。预计价格维持震荡，关注供应恢复预期和消费回暖情况。
- 能源化工（液化石油气）：美国丙烷库存大幅下降，但库存水平依然比去年同期高出较多。建议观望为主。
- 能源化工（沥青）：国内重交沥青产能利用率下降。近期国内沥青市场呈现供需双弱格局，短期沥青价格波动较大。
- 能源化工（LLDPE）：中国聚乙烯生产企业样本库存量环比上涨。建议节前以观望为主。
- 能源化工（甲醇）：中国甲醇港口库存总量减少。在地缘风险重新升高的背景下，做空难以为继，建议空单离场观望。
- 航运指数（集装箱运价）：地中海港口联合大罢工，吉大港罢工升级。短期建议以震荡偏强视角看待当前行情，操作上暂以观望为主。
