燃气轮机行业重点事件跟踪：杭汽轮自主燃机获取商业化合同，B转A加速推进

机械行业《出口链月度跟踪：汇率与运价边际回落，海外需求结构分化》2026.02.04机械行业《液氧/氮周均价环比略涨；杭氧中标西非地区某炼油厂配套制氮设备项目》2026.02.02机械行业《Figure发布Helix 02大模型；特斯拉预计年底前实现Optimus V3量产》2026.02.01机械行业《FIA发布“欧洲聚变能源：行动倡议”，四川“聚变产投”正式运营》2026.02.01机械行业《SpaceX申请百万卫星布局轨道AI数据中心，太空光伏与设备环节有望率先受益》2026.02.01 本报告导读： 杭汽轮自主燃机完成首个商业化合同签订，迈出工业化应用关键步伐。同时，公司“B转A”进程加速推进，有望拓展其融资渠道，支持自主燃机等高投入研发项目。 投资要点： 杭汽轮自主燃机完成首个商业化合同签订，迈出工业化应用的关键一步。根据杭汽轮官方微信公众号，2026年1月16日，连云港自主燃机试验和应用示范基地一期项目燃气轮机商务合同签约仪式在徐圩新区管委会隆重举行。这是杭汽轮完全自主研发50MW级HGT51F重型燃气轮机取得的首个商业化合同，标志着该机型正式迈出了工业化应用的关键一步，圆满实现从研制开发到市场化落地的成功闭环。此前，杭汽轮自研的50MW重型燃气轮机分别于2025年5月与9月点火成功、完成整机满负荷性能试验认证。 杭汽轮“B转A”进程加速，2月2日公告提交新增A股股份申请，有望拓宽融资渠道。根据杭汽轮官方微信公众号与海联讯《关于公司换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司暨关联交易事项进展的提示性公告》，2025年10月28日，杭汽轮、海联讯双双发布公告，于2025年11月5日同步停牌并实施换股吸收合并。2026年2月2日，中国证券登记结算有限公司深圳分公司完成针对无A股证券账户或未正确申报A股证券账户的原杭汽轮境内个人投资者、境内交易的境外投资者和非境内交易的境外投资者配发转登记受限账户。海联讯已向中国证券登记结算有限公司深圳分公司提交新增A股股份申请，正在办理股份登记手续。通过本次“B转A”，将有效拓宽杭汽轮融资渠道，特别是自主燃机等高投入的研发项目，提供持续、多元的资金支持。中国燃机自主化趋势下，出海正当时。我们认为，全球电力紧缺以 及中国燃机国产化加速趋势下，中国自主燃机有望抓住出海机遇。以东方电气为例，根据东方电气官方微信公众号，2025年11月，哈萨克斯坦江布尔州50兆瓦联合循环发电项目举行开工仪式，东方电气集团所属东方汽轮机为项目提供3台自主研制的50兆瓦重型燃机（代号G50）作为项目核心设备，标志着我国自主研制的F级重型燃机正式迈出国门，实现了从“国内”到“国际”的关键跨越。风险提示。国产燃机技术与应用推动不及预期；国际贸易环境变动； 厂商交货周期延长等风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号