生猪、白糖反弹

一、农产品板块综述 生猪低位反弹，受到政策强调生猪产能调控的提振，同时年末猪肉购销需求回升，亦对猪价有支撑，主力2605合约行情或企稳。白糖亦反弹，因外盘原糖大幅反抽带动郑糖回升，但国内新糖上市集中，供应充足，或限制白糖的反弹空间。鸡蛋低位有跌，节前备货结束，需求转弱，库存回升，鸡蛋承压走低，后市或延续弱势。 二、品种策略跟踪 （一）生猪：大幅反弹 焦点关注：生猪主力2605合约低位大幅反弹，受到政策以及年底需求回升提振： 1.2026年中央一号文件提出，强化生猪产能综合调控，提振市场信心。距离小年仅一周时间，临近下游集中备货，部分地区集团猪企有惜售挺价意愿。需求端随着腊月过半，年味逐渐转浓，居民采购年货积极性转强，多地猪肉购销需求大幅回升，屠宰场订单逐步增加，对猪源采购需求回升。 2.生猪主力转向2605合约，期价低位大幅反弹，将周初的跌幅收复，站上10日均线，技术转强。策略上空单平仓，暂短线交易。 （二）白糖：反弹回升，行情震荡 焦点关注：郑糖主力2605合约在前日下挫后反弹回升，受到外盘ICE原糖反抽的带动，但国内新糖上市的季节性供应压力仍存： 1.外盘ICE原糖低位大幅反弹，将此前的大阴线大部收复，带动郑糖反弹。但国内新糖上市高峰，季节性供应增大。国内春节备货接近尾声，备货不及往年，需求支撑不足。白糖反弹空间或受限。 2.白糖主力2605合约反弹回升，站上10天均线，在近期交投区间内震荡，策略上空单平仓，暂短线交易。 （三）棕榈油：继续反弹，盘中震荡 焦点关注：棕榈油2605合约周三继续反弹，但冲高回落，行情震荡，继续关注马棕出口及产量变化： 1.高频数据显示，马来西亚1月棕榈油出口环比增加17.9%，而1月产量下降13.08%，供减需增使得市场预计马棕油1月库存从峰值回落。另外1月印度棕榈油进口量大幅增长51%，创四个月新高，对棕榈油期价亦有所支撑。但国内棕榈油库存偏高，现货成交清淡。 2.棕榈油2605合约继续小幅反弹，站上10日均线，延续反弹行情，策略上待行情企稳再轻仓多单参与。 （四）豆粕：偏弱运行 焦点关注：豆粕主力2605合约继续收小阴，偏弱运行，受到国内豆粕供应充足的压力： 1.国内进口大豆充裕，油厂压榨量维持高位，预计本周大豆压榨量仍将达到240万吨高位，豆粕产出增加，供应充足。而1月底豆粕库存回升至94.70万吨，周环比增长4.43%。下游企业节前备货进入 尾声，继续采购意愿有限，豆粕期价承压下跌。 2.豆粕主力2605合约继续下跌考验2700—2710区间下沿位置，技术上仍处于下行趋势，但尚未跌破区间，暂短空参与，设好止损。 （五）鸡蛋：弱势延续 焦点关注：鸡蛋主力2603合约延续弱势，继续走低，供应端产能较高以及库存累积带来压力： 1.春节前集中备货基本结束，食品企业生产接近尾声，集团消费因停工放假而大幅缩减，终端需求减弱，走货放缓，生产环节及流通环节库存增加，而蛋鸡存栏基数仍处于近年来的相对高位，养殖利润恢复后，养殖端淘汰意愿下降，产能去化缓慢。 2.鸡蛋主力2603合约继续弱势运行，在均线系统下走低，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻仓空单。 （六）棉花：窄幅波动 焦点关注：棉花主力2605合约继续收小阳，窄幅波动，现横盘震荡特征： 1.新疆植棉面积调减预期逐渐消化，市场炒作热情降温，观望情绪升温。随着春节假期临近，纺企新订单接单量下降，下游纺企节前补库意向降温，但春节期间新疆纺企通常维持高负荷开机，部分纺企已提前采购充实库存，内地纺企放缓生产与销售节奏，对原料补库意愿偏弱。 2.棉花期货主力2605合约继续收小阳，窄幅波动，期价呈现横盘特征，在20日均线附近波动，MACD绿柱延续，技术震荡，策略上暂短线交易。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年2月4日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。